随着一季报披露完(wán)毕，有着“专业买手(shǒu)”之称的公募(mù)FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达供给改革三只基(jī)金是全市场公募FOF一季度持有只数(shù)最多的权(quán)益基金，相(xiāng)比去年四季度，易方达供(gōng)给改革取代(dài)融(róng)通(tōng)健(jiàn)康产业(yè)，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金前(qián)三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分公(gōng)募FOF继续超配权益(yì)资产，并偏(piān)向成(chéng)长风格基金，有的对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过快的行业做了(le)减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　谈国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人及后市，多位FOF基金经(jīng)理认为，中期维持对权益资(zī)产的(de)乐观(guān)，国内(nèi)宏观经济(jì)处于(yú)底部向上(shàng)修复(fù)的状态，且(qiě)市场估(gū)值压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注(zhù)以(yǐ)下条潜在(zài)盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债(zhài)利率定价资产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋(qū)势优选、易(yì)方达科(kē)瑞(ruì)、易方达供给改革(gé)

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募(mù)基金旗(qí)下一季报披露，FOF基金经(jīng)理(lǐ)新(xīn)一季(jì)的基金配置清单也(yě)重磅出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据显示，华商新(xīn)趋势(shì)优选在一季(jì)度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前(qián)公募FOF买(mǎi)入数量最多的权(quán)益基金，这也是(shì)华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选第二个季(jì)度(dù)坐上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去年末(mò)是与融通健康产(chǎn)业并列(liè)首(shǒu)位。在此之前，则由海富通改革驱动(dòng)连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有等基(jī)金在一季度均重(zhòng)点配置华商新(xīn)趋势优选基(jī)金(jīn)，其中(zhōng)更有包(bāo)括平(píng)安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实(shí)养(yǎng)老2040五年等基金(jīn)将华商新趋势优选作为前三大(dà)重(zhòng)仓基金。

　　不(bù)过，从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)上(shàng)看，一季度(dù)末公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基金数量(liàng)则相比去(qù)年末增(zēng)加了(le)5只(zhǐ)。

　　据相(xiāng)关资料介(jiè)绍，华商新(xīn)趋势优(yōu)选基金成立于2015年5月(yuè)14日，基金经理周海(hǎi)栋过往(wǎng)长期以成长风格著(zhù)称，截(jié)止今年一(yī)季度末，成立以来收益率(lǜ)达(dá)到355.53％，过去五年(nián)收益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三(sān)季度重仓持有易(yì)方达科瑞，合(hé)计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有的FOF基金只数增加了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达(dá)科瑞(ruì)基金经理杨(yáng)嘉文擅(shàn)长逆势投资，关(guān)注估值被错杀的个(gè)股(gǔ)，对于基(jī)本(běn)面坚固或(huò)出现好转(zhuǎn)信(xìn)号的公(gōng)司敢于重仓买(mǎi)入(rù)。

　　易方达供(gōng)给改(gǎi)革在(zài)一季(jì)度新进公募FOF买(mǎi)入(rù)只数榜前(qián)三。Wind数(shù)据(jù)显示，共有20只(zhǐ)公(gōng)募(mù)FOF三季度重(zhòng)仓持有(yǒu)易方达供(gōng)给改革，合计持有(yǒu)份(fèn)额(é)1.90亿(yì)份，相(xiāng)比(bǐ)去年底持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只数增加(jiā)了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌(chāng)是(shì)化学博士(shì)，有过多(duō)年(nián)化工研究经验，他坚持在熟悉的行(xíng)业(yè)内(nèi)把握投资机会(huì)，并通(tōng)过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行(xíng)业配置(zhì)更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单(dān)来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数基金增持前三“花(huā)落华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息技术ETF、华(huá)夏(xià)恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富(fù)科技创新、易(yì)方达供(gōng)给改(gǎi)革、易方达新兴(xīng)成长(zhǎng)位列增持份(fèn)额前三(sān)；偏股(gǔ)混合基(jī)金增(zēng)持前三则被易方达信息产业(yè)、财通资管健康产业、中欧碳中和占据(jù)；股票基(jī)金增持前三分(fēn)别为中欧(ōu)信息产(chǎn)业、汇添(tiān)富外延增长(zhǎng)主题(tí)、华夏智胜(shèng)先锋；平衡基金增持前三(sān)则(zé)是交银定期(qī)支付双息平衡、摩(mó)根双核平衡、易(yì)方达平稳增(zēng)长(zhǎng)；偏债混(hùn)合基金(jīn)增(zēng)持前三依(yī)次(cì)为易方达(dá)安盈(yíng)回报、安信民(mín)稳增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过高(gāo)行业配置比例

　　一季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)整体表(biǎo)现相对较好，但行业分(fēn)化(huà)较大。受益于数字经济政策的提振(zhèn)与人(rén)工智能主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)；而地产和新(xīn)能(néng)源等板块表现较(jiào)弱(ruò)。从一(yī)季度披(pī)露的情(qíng)况上看(kàn)，部分FOF基金经理(lǐ)继续超配权益仓位(wèi)，并(bìng)向成(chéng)长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基金经理在(zài)一(yī)季度末对(duì)涨(zhǎng)幅(fú)过高行(xíng)业基金(jīn)进行(xíng)了减(jiǎn)仓， 增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理(lǐ)的行业。

　　长期业(yè)绩领先的兴(xīng)全(quán)安(ān)泰平衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国怀在一(yī)季报中表示，本(běn)季度基金主(zhǔ)要进行以下操作(zuò)：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位略高于权(quán)益(yì)配(pèi)置(zhì)中枢；2、逐(zhú)步提升组合中成长(zhǎng)型基金的配置比例(lì)，同时(shí)适度降低(dī)价值(zhí)型基金(jīn)的配置(zhì)比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品(pǐn)种，增加其(qí)他确定性(xìng)较高(gāo)的绝对(duì)收益(yì)或相对收益基金品种；4、继续(xù)根(gēn)据既定(dìng)的策略参与股票定增、大宗交易等投资机国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人会，减持解(jiě)禁(jìn)的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部分依然(rán)保持略超(chāo)配价值风格，但偏离(lí)幅度已显著下降，保持一贯的“略偏左侧(cè)”和“适度(dù)均衡”的配置策略，通过积(jī)极(jí)挖掘市场上相(xiāng)对收(shōu)益和绝对收益的投资(zī)机(jī)会不断增(zēng)厚组合收益，通过“多资产(chǎn)、多策略”的方式来(lái)平滑组(zǔ)合波(bō)动，努(nǔ)力将该基(jī)金呈(chéng)现为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确(què)定(dìng)的‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从(cóng)一季度(dù)持仓上看，富国城镇(zhèn)发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进兴全安(ān)泰前十大(dà)重仓基金(jīn)，富国信(xìn)用债、万家(jiā)安弘淡(dàn)出前(qián)十(shí)大之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场(chǎng)的主线判(pàn)断不(bù)是很(hěn)清晰，因(yīn)此组合整体(tǐ)上除了向小(xiǎo)市值成(chéng)长(zhǎng)风格有一定偏离外，其(qí)他方(fāng)面没有明显的偏离，整体上比较(jiào)均衡(héng)。随着近(jìn)期政策方向的明朗(lǎng)，基金经理对今年全年股票市场(chǎng)的主要(yào)方向逐(zhú)渐(jiàn)有了较明确(què)的判断，在操(cāo)作上，本基(jī)金在 1 季度(dù)，逐渐(jiàn)增(zēng)加了低估值价值(zhí)风格基(jī)金(jīn)和(hé)股(gǔ)票，以(yǐ)及(jí)与数字经济相关(guān)的基金和(hé)股(gǔ)票，未来计划(huà)视相(xiāng)关板块(kuài)的(de)估值水平变化做动态调整。”华(huá)夏养老2045三年基金经理(lǐ)许利明(míng)表示。

　　中欧预见养老2035三年(nián)今(jīn)年一季度的主要持仓仍然(rán)坚(jiān)持长期资产配(pèi)置(zhì)策略，但(dàn)继续对(duì)部分(fēn)主动权益基金进行了分散和优化(huà)，在一季度(dù)股(gǔ)票(piào)市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市场中，基于对长期基(jī)本面(miàn)、行业景气度(dù)、估值(zhí)、性价比等的判(pàn)断，对行业风格的持(chí)仓结构进行(xíng)了小幅调(diào)整，减持部分涨(zhǎng)幅(fú)较高的(de)行业基金，增持部分短(duǎn)期表现较差的行业(yè)基金。

　　年内(nèi)表现(xiàn)领先的平安养老2045一季报中表示，报告期(qī)内，基金(jīn)整(zhěng)体保持中枢附近的权(quán)益(yì)仓位(wèi)，但内(nèi)部结(jié)构有(yǒu)所(suǒ)调整。债券方面，适当增加固收仓位的(de)弹性，其他以现金管理为主；权益方面，基于不同板块的基(jī)本面和(hé)估值性价(jià)比，略加(jiā)仓港股基金，减仓(cāng)美股(gǔ)基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益(yì)。整体而言(yán)，通(tōng)过(guò)动态再平(píng)衡(héng)，保(bǎo)持组合处(chù)于稳(wěn)健均(jūn)衡状态，重点关注一季(jì)报超预期(qī)的方向(xiàng)。

　　易方(fāng)达汇诚养(yǎng)老1季度适(shì)度降低了深(shēn)度价值和(hé)价值质(zhì)量等(děng)偏价值策(cè)略的基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的(de)基金，适(shì)度(dù)增(zēng)加了偏成长策略的基金的配置(zhì)比例。在行业方面，TMT等科技行业(yè)经历过(guò)去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期低位(wèi)、低(dī)估值、低拥挤(jǐ)度）的范畴，1季(jì)度逐步(bù)加仓了(le)偏科技成长(zhǎng)策略基(jī)金的配置比例。不过仍(réng)然选择(zé)那些(xiē)能够长(zhǎng)期(qī)拿得(dé)住的(de)基金(jīn)，很(hěn)少去追逐那些短期大幅(fú)度上涨的、最亮眼的(de)科技基金。在(zài)不同地域(yù)的投(tóu)资方面，在市场大幅反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港股基金的(de)配置(zhì)比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权(quán)益类资产年(nián)度目(mù)标配置比例为(wèi)70％。截至一(yī)季度末，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相对年度目标配置比例(lì)战(zhàn)术型标配(pèi)，对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行业(yè)做了(le)减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度操作上(shàng)围绕(rào)经济增长和政策(cè)支持方向作为调整(zhěng)配置主要(yào)方向，组合(hé)主要提(tí)高了中(zhōng)小(xiǎo)盘暴露、加大对于业(yè)绩预期增速较高板(bǎn)块的配置，并(bìng)通过优选选股alpha较(jiào)高、稳定性较好的(de)标的实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中长(zhǎng)期信贷和消费者信心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产维(wéi)持(chí)超配状态，结构上均(jūn)衡配置于：受益于(yú)顺周(zhōu)期低估值的(de)金融(róng)周期板块、受(shòu)益于社会经(jīng)济活动趋于正常的消费医药板(bǎn)块，以(yǐ)及受(shòu)益于产(chǎn)业周期见底及国产替代的科技(jì)制造板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定(dìng)性和未来发展(zhǎn)方向的机会

　　目(mù)前A股市场行至3300点附近，未(wèi)来市场存(cún)在哪些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)和机(jī)会？如何寻(xún)找投资主线？FOF基(jī)金经理们(men)也在(zài)一季报中提到(dào)了对当(dāng)下的思(sī)考(kǎo)。

　　南(nán)方基金(jīn)鲁(lǔ)炳良认为，展望后市，随着经济数据真空期的度过(guò)，国(guó)内大类资(zī)产复苏(sū)预期(qī)进入验(yàn)证阶段。中(zhōng)期维持对权益资(zī)产的乐观(guān)，国(guó)内宏观经济处于底部向上(shàng)修复的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将(jiāng)推动 A 股的(de)上涨。结构(gòu)上主要(yào)关注(zhù)以下(xià)条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复。从确定性和未(wèi)来发展方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安(ān)全、数字经济和新技术领域。大复苏中(zhōng)在(zài)大(dà)消费板(bǎn)块(kuài)内重点(diǎn)关注(zhù)航空出行供需格局和票价(jià)弹性(xìng)带(dài)来的(de)潜在超预期机会。投资端关注地产链以及一带一路带动(dòng)下的部分细分领域(yù)配置(zhì)机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年(nián)基金(jīn)经理杜习杰(jié)、吴春杰表示(shì)，对于国(guó)内权(quán)益来讲，当前历史(shǐ)估(gū)值分位(wèi)、相对(duì)债券资(zī)产(chǎn)的估值处均在具备吸引力的水平，为(wèi)长期投资提供(gōng)一定安(ān)全边(biān)际。年内(nèi)经济(jì)修复是确定性的，节(jié)奏与幅(fú)度上虽有分歧，但政策仍有相机抉择加码托底的(de)空间。结构上，维持此前判断(duàn)，关注受益于稳内需政策加(jiā)码(mǎ)的(de)领域，包括(kuò)地产链、政府支出(chū)或补贴可能增(zēng)加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相关(guān)板块涨(zhǎng)幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过(guò)热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持续关(guān)注新技(jì)术(shù)对经济各个领域(yù)的影响(xiǎng)；对消费服务业(yè)来讲，去(qù)年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度有望(wàng)随着节(jié)日出行、消费数据(jù)改善而(ér)增加(jiā)。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三(sān)年持有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)薛显志、江虹表示(shì)，权(quán)益(yì)市场来看(kàn)，当前中(zhōng)国经济处于复(fù)苏(sū)早期(qī)，2月以(yǐ)来市场的下跌属于“放(fàng)开交易”、春季躁动后的(de)正常回调。复盘历(lì)史(shǐ)上的复苏周期，权益方面均(jūn)能有所(suǒ)作为，基(jī)本面的总体(tǐ)改善能(néng)激活(huó)市场的生态，市场(chǎng)会不断(duàn)寻找基本(běn)面改善的诸多细分方向。结(jié)构方面，市场一季(jì)度(dù)已找出“中(zhōng)特+”、数(shù)字经(jīng)济(jì)两(liǎng)条主线(xiàn)。4月份开(kāi)始(shǐ)，估计市场(chǎng)会围(wéi)绕各行业受益(yì)改善幅度(dù)，不断挖掘一季报超预(yù)期、全(quán)年(nián)指引较(jiào)好的(de)细分方向。同时，因处于(yú)复苏阶段，顺(shùn)周期方(fāng)向也会存在机(jī)会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表示(shì)，未来持续关(guān)注(zhù)以下三(sān)个方向：一是(shì)顺周期低估值板块具(jù)备长期投资价值，此外，关注央国企改革能否带(dài)来(lái)相关行业、企业基(jī)本(běn)面的改善，并(bìng)打(dǎ)开(kāi)估值提升的空间。

　　二是(shì)消费医(yī)药板块的场景复苏逻(luó)辑较(jiào)为确(què)定，比较(jiào)而(ér)言，医药(yào)板块的估值性(xìng)价比更(gèng)高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关(guān)键环节，是长期关注的方向。短周期来看，半导体行(xíng)业可能在下半(bàn)年周期见底(dǐ)，计算机行业的景气度相较于去(qù)年也是大幅改善。而人工智(zhì)能等技术的突(tū)破，有(yǒu)可能打(dǎ)开科技板(bǎn)块的(de)成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人