一方面，供(gōng)给(gěi)能力较强。在稳经济一揽子政策有力支(zhī)持下，国内(nèi)生产持2016年是什么年续加快恢复，物(wù)流畅通保障到位，特别(bié)是“菜篮子”、“米(mǐ)袋子”供(gōng)给充足。另一方面，需求恢(huī)复较慢。疫情伤(shāng)痕效应尚未消退，消费意愿尤(yóu)其是大宗(zōng)消费(fèi)需求回升需要时(shí)间。一(yī)季度城镇储(chǔ)户(hù)问卷调查(chá)中倾向于更(gèng)多消费的居民占23.2％，仍然低于疫(yì)情前27％左右的水平(píng)。

　　此外，基数效应(yīng)也有影响。去年3月(yuè)国(guó)际油(yóu)价(jià)暴(bào)涨和国内鲜菜价格反季节上涨(zhǎng)，也(yě)带来高(gāo)基数扰动(dòng)。 货币信贷较快增长与物价回落并存(cún)，我们(men)认为(wèi)本质上(shàng)受时滞(zhì)影响。稳健货币政策注重从供给(gěi)侧发力，去年(nián)以来支持稳增长力度持续加大，供给端(duān)见效较快。但实体经济生产(chǎn)、分配、流通、消(xiāo)费等(děng)环节的效应(yīng)传导有(yǒu)一个过(guò)程(chéng)，疫情反复扰动也使企业和居民信心(xīn)偏弱，需求端存有时滞(zhì)。

　　邹澜表(biǎo)示，总体看金融数(shù)据领(lǐng)先于经济数据，实际上(shàng)反映(yìng)出(chū)供需(xū)恢复不匹配的现状(zhuàng)。

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