金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨云n是哪里的车牌号的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大约六年(nián)一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国食(shí)糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作(zuò)物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发布(bù)的报(bào)告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力云n是哪里的车牌号合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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