今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危(wēi)机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美国(guó)的(de)赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调(diào)美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思)将再(zài)次重演。

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