金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合(hé)约(yuē)收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音>

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约(yuē)六(liù)年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广西(xī)等(děng)主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广(guǎng)西前期受不利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有(yǒu)限(xiàn)，国(guó)内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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