当(dāng)前，市场投资者正在(zài)担(dān)忧，眼下美国政府的(de)债务上限僵局正朝着(zhe)更危险的方向升级(jí)。

　　当地时间5月9日(rì)，美国(guó)众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡在(zài)白(bái)宫(gōng)就债务(wù)上限问(wèn)题与总统拜登举行会(huì)议(yì)后(hòu)表示，这次会见并(bìng)未就(jiù)解(jiě)决债务上限问题达成(chéng)任何(hé)有(yǒu)益意见，自己(jǐ)和国(guó)会其他几位党团(tuán)领袖将于12日(rì)再(zài)次(cì)与总统拜登会面。

　　据路透(tòu)社(shè)消息，当地时间周二，美国总统拜登在白(bái)宫与(yǔ)国会众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破两党围绕(rào)美国31.4万亿(yì)美元债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)长达三个月的僵局，避免在5月底之前发生严重违(wéi)约。

　　报道称，美国参议院多数(shù)党领袖(xiù)、民主党人(rén)查克·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦康奈(nài)尔、众议院民主党领袖哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加此次(cì)会谈。

　　之(zhī)前市场预(yù)期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议的可能性不大，因(yīn)此，在谈(tán)判前(qián)一日，麦康奈尔(ěr)称，在(zài)美国灾难(nán)性违(wéi)约迫在眉睫(jié)之际，他(tā)不会在债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题上打(dǎ)破党派僵(jiāng)局，去帮助总统拜登。这番言论(lùn)无疑给(gěi)此次(cì)谈判(pàn)泼了一盆(pén)冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债务(wù)总额超过债务上限(xiàn)。美国财政(zhèng)部次(cì)日启动非(fēi)常规举(jǔ)措维持(chí)政(zhèng)府运(yùn)营，避(bì)免出现债务违约。然而，使用非常规措施只能帮助财政(zhèng)部暂(zàn)时性地继(jì)续借款。

　　上(shàng)周，美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦在致信国会领袖(xiù)时发出了债(zhài)务违约可(kě)能期限的警告，称财政(zhèng)部的最(zuì)佳估计是，若国会(huì)未能提高债务(wù)上限或(huò)暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履(lǚ)行政府(fǔ)的(de)所有义(yì)务(wù)，最早(zǎo)可(kě)能在6月1日。

　　上月(yuè)末，共(gòng)和党(dǎng)的(de)债务(wù)上限问题相关议案在(zài)众议(yì)院以微弱(ruò)优势得到通过(guò)。议案(àn)提出，到明年(nián)3月31日前，暂停债务上限(xiàn)的限(xiàn)制，若(ruò)两(liǎng)党能(néng)在这一时限之前同意(yì)把债务(wù)上(shàng)限(xiàn)再提(tí)高1.5万亿美元(yuán)，则(zé)暂停时(shí)限作(zuò)废，但(dàn)提高上(shàng)限需要满足多种削减(jiǎn)开支的条(tiáo)件(jiàn)，共和(hé)党预计(jì)未来(lái)十年内将合(hé)计(jì)削减(jiǎn)4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白(bái)宫在议案通过后很快表(biǎo)示，这(zhè)一将削减(jiǎn)支(zhī)出和提高(gāo)债务(wù)上限捆绑(bǎng)的议案没机会成(chéng)为立(lì)法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽(jǐn)现(xiàn)金，如国会不提高债(zhài)务(wù)上限，可能爆发(fā)一场“宪法危机”，引发金融(róng)和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)，美国监管机构的第一份“认错”报告披露(lù)。

　　当地(dì)时(shí)间5月8日，加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭之(zhī)前(qián)向该行(xíng)领导层施压，要求其尽(jǐn)快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管(guǎn)反应迟钝，未(wèi)能及(jí)时(shí)排查(chá)隐患，没(méi)有及时(shí)注意(yì)到第一共和银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收了数千亿(yì)美元(yuán)的存款。同时，其(qí)工(gōng)作人员也没有意(yì)识到(dào)银行过快(kuài)扩张(zhāng)所带(dài)来的风险。报告表示，银(yín)行“在纠正监管机构已发现的(de)缺陷方面行动迟缓，监管机构也没有采取足够措(cuò)施去尽(jǐn)快解(jiě)决问题”。

　　需要指出的(de)是，美国银行(xíng)业的(de)这一(yī)场(chǎng)危机风(fēng)暴中，加(jiā)州是(shì)名副其(qí)实(shí)的“震中(zhōng)”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭的第一共(gòng)和(hé)银行也位于(yú)加州旧(jiù)金山。此外，近(jìn)期(qī)同样遭遇严重冲击、股价(jià)暴跌的西太平洋合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的(de)报告(gào)，在(zài)对(duì)硅谷银行(xíng)的监管工作中(zhōng)，DFPI发(fā)挥(huī)着辅助(zhù)作用，而旧金山联(lián)邦储备银行承担主要监督(dū)责任，后者(zhě)未来可能会投入(rù)更多(duō)人员进行(xíng)监督。DFPI在报告中称(chēng)，加州监管机构未来将(jiāng)对资产超过500亿美元、且未纳入(rù)保险的存款(kuǎn)规(guī)模很(hěn)高的银行(xíng)加强审(shěn)查。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事件中(zhōng)，未纳入保(bǎo)险的(de)存(cún)款规模(mó)较高是促成银行(xíng)挤(jǐ)兑的关键因素之一。然而，报告指出，在过(guò)去(qù)，监管机构并(bìng)未认定大量无保(bǎo)险(xiǎ单反可以带上飞机吗n)存款一定意味(wèi)着(zhe)风险增加，因为拥有大量存款的(de)账户往往是(shì)由企(qǐ)业客(kè)户持有的(de)，这些客户往(wǎng)往很少(shǎo)更换银(yín)行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划要求(qiú)银行考虑如何(hé)管理社交媒体和实时提款带来的风(fēng)险，这些风(fēng)险(xiǎn)也可能加(jiā)剧和加(jiā)速银行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推(tuī)迟(chí)战略石油储备回补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度(dù)推(tuī)迟(chí)美国战略石油(yóu)储备的回补计划。

　　美(měi)国(guó)能(néng)源部周二表示(shì)：美国战略石油储备（SPR）仍(réng)然(rán)是世(shì)界(jiè)上最大的石(shí)油储备，能源部(bù)仍(réng)然(rán)致力于以一种为美国纳(nà)税人带来最(zuì)大价值(zhí)并保护(hù)美国经(jīng)济和安全利益的方式回补SPR，同时遵守国(guó)会的授权(quán)并进行(xíng)必要的(de)维护——这(zhè)些也是对该储备(bèi)进(jìn)行良(liáng)好(hǎo)管(guǎn)理的一部分。

　　美国能源部(bù)表(biǎo)示，除了直(zhí)接采购(gòu)外，其补充SPR的方(fāng)式还(hái)包括(kuò)要求一些炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿到的石(shí)油，并(bìng)避(bì)免“不(bù)必(bì)要销售”。

　　虽然(rán)该部(bù)门(mén)去(qù)年通(tōng)过政(zhèng)府拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行的石(shí)油销售，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万(wàn)至200万桶。尽管在(zài)3月(yuè)底和(hé)本月初，WTI油(yóu)价一度降(jiàng)至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美(měi)国政(zhèng)府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今(jīn)年以来多数时候(hòu)，WTI油价依然(rán)高于美国政府设(shè)定的条件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分化(huà)明显(xiǎn) 棕榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一(yī)节(jié)后(hòu)，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节(jié)后开盘一度全线(xiàn)跌破(pò)前低支撑后，国(guó)内三大(dà)油脂(zhī)期货价格随(suí)即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力(lì)合(hé)约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三(sān)大油(yóu)脂价格集体回落，豆油率先(xiān)回吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗跌。油(yóu)脂品种(zhǒng)间走势有明显分(fēn)化，从板(bǎn)块内(nèi)强(qiáng)弱(ruò)表现上来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者了解(jiě)到，此轮反转过程中，市场风格不断变(biàn)化，领涨品种从豆油切(qiè)换到棕榈油，领涨月份(fèn)从主力转(zhuǎn)换到(dào)近(jìn)月，反(fǎn)映了市场交易逻辑改(gǎi)变。

　　据光大(dà)期货分(fēn)析师侯雪(xuě)玲介绍，五(wǔ)一(yī)餐饮业(yè)火爆，美团预测五一(yī)堂食订座率同比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了(le)油(yóu)脂大消费基调，且认(rèn)为节后油(yóu)脂将(jiāng)迎来补库需求(qiú)。“因海关(guān)对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求增加、检验(yàn)频度增加，大豆通(tōng)过慢(màn)，供应(yīng)压力后移，市场(chǎng)担(dān)忧豆油产量或不及预期，豆油(yóu)累库放慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但(dàn)随后咨询机(jī)构数据显示(shì)大豆压榨保持较高水平，豆(dòu)油库(kù)存加速攀升，豆油紧张逻(luó)辑证伪(wěi)。

　　“受到需求表现不佳(jiā)及后期大(dà)豆高到港带来的累(lèi)库趋(qū)势压(yā)制(zhì)，豆油整体一直是(shì)不温不火(huǒ)；菜油整体受(shòu)到(dào)需求难以消(xiāo)化供给的压(yā)制，前期表现弱势但在(zài)加(jiā)拿大题材出(chū)现后反弹迅猛。相(xiāng)比(bǐ)之下，棕榈油在(zài)产(chǎn)地及国内持续去库的(de)加持下，表现最为亮眼(yǎn)，也是本轮油脂(zhī)上(shàng)涨的领头羊。”中信(xìn)建投期货分(fēn)析师(shī)石丽红表示，此(cǐ)次油(yóu)脂反弹较为凌(líng)厉，棕榈油(yóu)连续几(jǐ)日出现(xiàn)3％以上(shàng)的(de)涨幅，一(yī)点都不拖泥带水，一定程度反应了前期超(chāo)跌后(hòu)的市场(chǎng)心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月(yuè)供需数据偏(piān)紧的预(yù)期。

　　上周(zhōu)五主(zhǔ)要机(jī)构公布的数据显示，马棕4月(yuè)产量不及预期，马(mǎ)棕4月库存环比可能大(dà)幅下降(jiàng)，进一步支撑了(le)马棕及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新(xīn)湖(hú)期货分析师陈燕杰介(jiè)绍，4月(yuè)马棕出口环比显著(zhù)下降(jiàng)19％—20％，主因国(guó)际(jì)棕(zōng)榈油近期的(de)价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求(qiú)减弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透预估4月马棕产量130万吨(dūn)，环比几乎持平(píng)。出口预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库(kù)存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月库存(cún)167万吨下降比较明显。但上(shàng)周五到周一，大华(huá)继显及MPOA给出的4月(yuè)全月产(chǎn)量(liàng)环比减幅更(gèng)大，MPOA预估(gū)环(huán)比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕库存或仅140多万吨，已经是历史极低库(kù)存水平，库存(cún)环比减幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕(zōng)产量偏低(dī)主要在于当月假(jiǎ)期较多，工作日偏少。因马来种(zhǒng)植园(yuán)的印(yìn)尼工人(rén)要返乡(xiāng)庆祝开斋节，通常开斋节当月马棕产(chǎn)量环比数据有偏低(dī)倾向。今年印尼开斋节假期(qī)从(cóng)4月(yuè)19—25日，且随后(hòu)是国际劳动(dòng)节假期(qī)，预计因此印尼(ní)工人返乡偏慢导(dǎo)致当月(yuè)产量环比降(jiàng)幅较往年(nián)更大。”陈燕杰说。

　　在业内人(rén)士看来，三(sān)个(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)强弱与各自的国内(nèi)外供需、消(xiāo)息面有直接关系，阶段(duàn)性的宏(hóng)观(guān)企稳及情绪(xù)修(xiū)复(fù)也是此轮油脂反弹的(de)重要前提(tí)。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美国经济衰退及(jí)风险事件的担(dān)忧情绪缓和，令原(yuán)油及(jí)国内商品短(duǎn)期(qī)偏强，是(shì)国内(nèi)油脂反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五(wǔ)晚间公布的(de)美国非农就(jiù)业等数(shù)据(jù)全面超(chāo)预(yù)期。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会(huì)提(tí)高联邦债务上限。这些消息(xī)，从边际上缓解了因美(měi)国银行业危机、债务上限到期、短(duǎn)期(qī)较差经济数据带来的美国经济低迷及衰退(tuì)担忧，国(guó)际(jì)原油随之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美经济(jì)衰退预期、美国银行业(yè)危机、美国债务上限等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处于季节(jié)性增产(chǎn)季(jì)、欧洲(zhōu)新菜籽上(shàng)市等因素(sù)，油脂本(běn)轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业内(nèi)人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注(zhù)意的是，当前，因宏观和基本面的压制依然(rán)存在(zài)，受访人士对油脂此轮反弹(dàn)的持续性并不乐观。

　　“从基本(běn)面来看(kàn)，在油(yóu)脂供应改善倾向较(jiào)强的背景下，我们(men)预(yù)期油脂(zhī)很(hěn)难具备持续的上行基础，此轮超跌(diē)反弹或难持续太久。”石丽(lì)红表示(shì)。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内(nèi)油脂需(xū)求好于2022年(nián)，但不及(jí)2021年，且5—6月是(shì)消(xiāo)费淡(dàn)季(jì)，市场(chǎng)对于需(xū)求不宜过(guò)分乐观(guān)。而从时间节(jié)点上来看(kàn)，油脂整体(tǐ)也将(jiāng)进入增库周(zhōu)期，在业内人士看来，进入增库周期已是事(shì)实(shí)，这也将(jiāng)抑(yì)制(zhì)油(yóu)脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示(shì)，从国际棕榈油产地看，目前(qián)是季节性(xìng)增产季，中期产(chǎn)地(dì)库存(cún)趋向回升(shēng)。但当前(qián)马棕(zōng)库存(cún)很低(dī)，马棕供需转为充裕预计还需要几(jǐ)个月(yuè)的(de)时(shí)间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是建立在1—4月产量偏(piān)低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主(zhǔ)需求国高库存带来(lái)的并不算好的出口前景下(xià)，后(hòu)续产地库存(cún)累(lèi)库倾向较强。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　记(jì)者了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期，3月(yuè)马来西(xī)亚出现洪涝，4月下(xià)旬(xún)则有开斋节(jié)的扰乱(luàn)，过去几(jǐ)个月(yuè)马(mǎ)棕产量(liàng)表现不佳(jiā)导致了棕榈油的连续去库。然(rán)而，开斋节后(hòu)棕榈油一般有着超于正(zhèng)常季节性(xìng)的产量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节(jié)处(chù)于4月下(xià)旬(xún)，预计马棕5月(yuè)全月的产量(liàng)环比增幅可能还会更高，这预计将为马来西亚带来(lái)显著的累库压力，不利(lì)于产地报价及(jí)棕榈油期价的持续上行。”石(shí)丽(lì)红称(chēng)。

　　同样，在(zài)侯雪玲(líng)看来，国内(nèi)未来两个月油脂市场(chǎng)累库(kù)为主，大豆检验只影响大(dà)豆供给的(de)节奏但不会消化(huà)供应压力，根(gēn)据船期初步推(tuī)算，5—6月国内大豆月(yuè)均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万(wàn)吨、油(yóu)脂直接(jiē)进(jìn)口月(yuè)均30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超(chāo)过了2021年5—6月220万吨平(píng)均(jūn)消费(fèi)量。单反可以带上飞机吗p>

　　“从国内油脂库存走势来(lái)看，国内(nèi)菜油库存从年(nián)初以(yǐ)来早就已(yǐ)经进入(rù)累库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油(yóu)库存(cún)34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同(tóng)比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆油的(de)累库趋势也已经比较明显，截(jié)至5月5日，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增(zēng)近10％，已连续三(sān)周累库。后期从库存季节性角度(dù)来(lái)看，整体(tǐ)累库(kù)倾(qīng)向(xiàng)也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前唯一呈现库存下滑的油脂(zhī)是近(jìn)月进口不太(tài)足的棕榈油，但(dàn)产地棕榈油(yóu)有望在开(kāi)斋节后开启累库，带来远月(yuè)棕榈油进口利润改善及(jí)新(xīn)增(zēng)买船。

　　在陈(chén)燕杰看来(lái)，增(zēng)库确实会限制油脂反弹空间，但国内油(yóu)脂油料多数进口为主，成本端原料(liào)的(de)供需及价格的变化对油脂行情的影响要更大一些。后期，市场(chǎng)需(xū)关注巴西大豆贴水是否进一步反弹(dàn)，美豆(dòu)新作(zuò)面积预期，国际棕榈油产(chǎn)地(dì)累(lèi)库(kù)情况及国际菜油葵油价(jià)格变化。

　　此外，值(zhí)得(dé)关注的是，宏观风险并没有完全消散，全球经济预(yù)期、美高利息(xī)对大(dà)宗商品需求传导(dǎo)等影响或更(gèng)大(dà)。

　　“在宏(hóng)观风险(xiǎn)尚(shàng)未释(shì)放完全，市场随时可(kě)能重新聚焦宏观(guān)风险，且油脂整体供应改善的背景(jǐng)下，油(yóu)脂并(bìng)不具备持续性(xìng)反弹的(de)基础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于(yú)以上判断，业内人士不看(kàn)好油脂反(fǎn)弹的持续性和高度。在侯(hóu)雪玲看来，每次反弹乏力(lì)都是空单入场机(jī)会，合约(yuē)上建(jiàn)议选择远月(yuè)合(hé)约，品种中首选豆油(yóu)。待供需报(bào)告发布后可(kě)择机考虑棕榈油空单(dān)及菜棕价(jià)差(chà)做(zuò)扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 单反可以带上飞机吗