编者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一季报公(gōng)募基金披露落幕(mù)，基金(jīn)经理的(de)调(diào)仓(cāng)路(lù)线(xiàn)被完整曝光。首季行(xíng)情变化(huà)以春节为(wèi)轴，节后(hòu)市场热点从(cóng)复苏线逐渐发(fā)散(sàn)到中特估、人工智能、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的(de)公(gōng)募基金(jīn)中(zhōng)，科(kē)技(jì)成(chéng)长(zhǎng)阵营中的旗(qí)手之一冯明远，目前在(zài)管(guǎn)的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩较为一般(bān)，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线上。从第(dì)一季度的调仓来(lái)看(kàn)，在他的成名作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留(liú)了上一季度的七(qī)只重(zhòng)仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科(kē)技替(tì)换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能源(yuán)的(de)大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻(xún)找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报(bào)中他仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处标的，用金(jīn)域医学(xué)和蓝晓科技(jì)替换(huàn)了药(yào)明康德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是合成树脂板块(kuài)的(de)蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年内大黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保持(chí)了对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量(liàng)与(yǔ)上季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地(dì)表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成名作景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依(yī)次是茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募(mù)基(jī)金组合配置中(zhōng)的压舱石地位(wèi)依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组(zǔ)合的α。值得(dé)关注的是，公募(mù)名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交(jiāo)易占比(bǐ)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情确(què)立，但我们(men)认为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募(mù)一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统计(jì)了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时(shí)间更长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹精选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时(shí)前(qián)五大重仓的占(zhàn)比均(jūn)超过了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部(bù)为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出现(xiàn)在(zài)他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅是前五大的(de)重仓(cāng)次序有所不同，而实(shí)际上(shàng)腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除(chú)去(qù)加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也是小幅减持(chí)了(le)另外三大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石油替换了(le)上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，银华(huá)基金(jīn)的(de)明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍(píng)合(hé)管的银华(huá)盛世(shì)最新季报十大重(zhòng)仓(cāng)中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一(yī)季(jì)度仅(jǐn)有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫(xīn)农业和舍得(dé)酒业(yè)。

　　由(yóu)此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能是想利用次(cì)高端和地产酒来(lái)增(zēng)加(jiā)组合的进(jìn)攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其(qí)重仓的(de)另三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为爱(ài)美客(kè)、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对(duì)此，李晓星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主(zhǔ)线(xiàn)，进(jìn)入(rù)二季度，改善弹(dàn)性会加大(dà)。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其(qí)次(cì)，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季(jì)将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然是(shì)他的(de)最爱，不过他对于另(lìng)一重(zhòng)仓五粮(liáng)液有所减持(chí)；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择(zé)小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞(ruì)医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康德，而新进重仓的(de)前(qián)者年(nián)内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为(wèi)核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业(yè)绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时代，公司主营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方医学检验(yàn)及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学近日率先推出国(guó)内首(shǒu)个(gè)国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目(mù)，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注(zhù)赛(sài)道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能

　　除去(qù)上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产业链上游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一(yī)众新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一(yī)季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他(tā)所管理的6只产品维(wéi)持(chí)年内(nèi)小幅正收益。当前(qián)冯明远(yuǎn)在管基金中，任职(zhí)管理最长的就是代表(biǎo)作新(xīn)能源(yuán)产业股票。从被调出(chū)的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的(de)主(zhǔ)营与新(xīn)能源产业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的(de)中，占比相对最高(gāo)的就是非传统新能(néng)源产业赛(sài)道龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池正极体研(yán)发的公(gōng)司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体和四氧化三(sān)钴，从近(jìn)期发布的年度(dù)业绩快报来看，公(gōng)司的主营(yíng)与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而(ér)据《红周刊》对其季(jì)报的(de)全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还(hái)出(chū)现了一(yī)只新的重仓股(gǔ)银邦股份(fèn)，这也是(shì)一家高科技公(gōng)司，主营业务(wù)中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示：“本基(jī)金(jīn)的投资主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科技(jì)、高端(duān)制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值(zhí)也(yě)出现小幅震荡。对(duì)于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字经(jīng)济等热门概(gài)念的创新，以及(jí)半导体和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我们会(huì)继(jì)续在(zài)新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基(jī)状元(yuán)陆(lù)彬(bīn)则是在(zài)新能(néng)源大潮中快速(sù)走红(hóng)的类型(xíng)。天天基金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示，早(zǎo)在去年(nián)底时他就已经(jīng)是“双二(èr)百”的(de)基金经理了，而他在管的7只(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十zhǐ)基金今年同时段几乎(hū)全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先(xiān)锋股票为例，最(zuì)新(xīn)的(de)基金(jīn)一季报显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能源产业链中股(gǔ)票(piào)依然(rán)为上季的7只，它们分别(bié)是宁德(dé)时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华(huá)友钴业(yè)，虽然上述标的(de)年(nián)初至今(jīn)表现一(yī)般(bān)。但他此前曾公(gōng)开表示，看到(dào)了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命(mìng)周期，不少细分板块还能(néng)维持较(jiào)长时间的高速增长，而经过市场的(de)调整，我们看(kàn)到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当(dāng)前市(shì)值(zhí)的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新能源行(xíng)业的终局如大部分(fēn)制造业一(yī)样是一(yī)个竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压缩(suō)的市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示目前在管产品年内回撤(chè)全部超过了(le)10％，以他的(de)代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明他的重仓行业配置思路依然首选新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一(yī)致的(de)10只股票，虽(suī)然第(dì)一(yī)大重仓股依然是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但(dàn)是整体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳固(gù)，比如(rú)晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基(jī)绿(lǜ)能从第(dì)六(liù)升至(zhì)第四位(wèi)。同(tóng)时极为罕见的(de)情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位(wèi)来统计，竟(jìng)然所有10只(zhǐ)标的(de)股(gǔ)持仓(cāng)量(liàng)与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季(jì)报中表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基(jī)金的持仓(cāng)结构并没有进行大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球(qiú)比较优(yōu)势的高端制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在(zài)历史低位(wèi)，产业链的变化(huà)在市场(chǎng)定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁(tiě)建

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘(qiū)栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资管(guǎn)的姜诚是近几年出镜相对较(jiào)多的(de)基金(jīn)经理，而他的业绩特(tè)别从去年(nián)迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月的中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选不纳(nà)入统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一(yī)年持(chí)有的收益率接近了14％，同(tóng)时还(hái)有两只基金(jīn)净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例(lì)，对比基金(jīn)四季报和今年一季度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实际(jì)上只是微(wēi)调了(le)一个席位(wèi)，而(ér)新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的(de)典型代表公(gōng)司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的(de)中字头(tóu)公(gōng)司(sī)达到(dào)了四(sì)家。而从相(xiāng)关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新(xīn)该股(gǔ)年内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资(zī)，同(tóng)时(shí)也谈到(dào)了今(jīn)年大热(rè)的AI：“在(zài)海(hǎi)量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因(yīn)素(sù)，淡(dàn)化(huà)短期因素。人(rén)工智能的发展是一个(gè)长期因素(sù)，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产是(shì)我们的投资(zī)目(mù)标。好(hǎo)资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得长、平均净资产收(shōu)益率高，以(yǐ)及在(zài)好的(de)公司治(zhì)理加(jiā)持下能够把长期利润(rùn)转化(huà)为诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊(kān)》专访(fǎng)的鲍无可(kě)，其投(tóu)资风格同为公募中少(shǎo)数(shù)的深度(dù)价值。天天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年初以来，他(tā)所管理的(de)基金(jīn)全线(xiàn)飘(piāo)红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净(jìng)值增长率(lǜ)全部超过了(le)10％。以他(tā)任职(zhí)回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建(jiàn)为(wèi)例，能够清晰(xī)地(dì)看到其偏爱高估息和低估值类(lèi)股(gǔ)票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季(jì)加(jiā)仓中国(guó)移动大(dà)约(yuē)15万股，从(cóng)而使该股(gǔ)从上一季的(de)第三(sān)重仓(cāng)升至第(dì)二重仓，不过中国电信(xìn)却退出了(le)前一季的(de)前十(shí)。同时他加仓了(le)川投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神(shén)火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其对这一类资源股格外垂(chuí)青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒依然(rán)持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，主要增加(jiā)了有色(sè)行业(yè)配置。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国企(qǐ)业处于落后(hòu)位置(zhì)，无论是(shì)AI核心(xīn)模型(xíng)的研发(fā)、新型商业模式(shì)的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我(wǒ)们都希望国内企业能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们(men)认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本(běn)上是(shì)基于美股映(yìng)射在炒作相关题材，对于这样的(de)行情(qíng)，需要对其可持续性(xìng)保持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的(de)基金经理余广是(shì)2012年的(de)公募状元，目前其担任基(jī)金经理(lǐ)也接近(jìn)了13年。当(dāng)前(qián)，其在管的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它们分别是核(hé)心竞争(zhēng)力、核心(xīn)招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优(yōu)选一年(nián)，从(cóng)今年(nián)的(de)表现来看，虽然(rán)所管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐(qí)划一(yī)地(dì)实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍的(de)核(hé)心竞争力为例，第(dì)一(yī)季(jì)度他在前十中调仓(cāng)了四个席位，其(qí)中新(xīn)进的(de)公(gōng)司(sī)半数为中字(zì)头，它(tā)们就是中国(guó)海油和中国移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿业。而这样(yàng)的调(diào)整立竿见影，除去(qù)两(liǎng)只中字头外，后(hòu)两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其(qí)提(tí)拔(bá)为(wèi)第一重仓的电动车龙(lóng)头(tóu)爱玛科技，年内迄今(jīn)的(de)涨(zhǎng)幅也是(shì)接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中(zhōng)的总结(jié)与“中特估”基(jī)本吻(wěn)合：“基金坚持自下而(ér)上，看重公司(sī)基(jī)本面，注(zhù)重(zhòng)公司的(de)核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低(dī)的(de)估值水平买入(rù)持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下，我们较(jiào)为看好(hǎo)今年(nián)的权(quán)益市场，特别是前(qián)期调整较为充分，估(gū)值(zhí)较为(wèi)低估(gū)的多行业的(de)龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中(zhōng)微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期(qī)成名的(de)郑巍山(shān)今年业绩优异，一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十特别(bié)是其去年3月接手的银河智联(lián)主题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平(píng)甚(shèn)至(zhì)超(chāo)过了他的成(chéng)名作银河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍(wēi)在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去银(yín)河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属(shǔ)性外，其余产品几乎一(yī)边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智联(lián)主(zhǔ)题为例分析，最新的(de)十大重仓股(gǔ)除去(qù)用友网(wǎng)络和海康(kāng)威视外(wài)，年内最新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特别是海光信息(xī)、中(zhōng)科(kē)曙光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份均已实现了(le)涨幅(fú)翻番，而这四(sì)只标的均(jūn)是第(dì)一季度(dù)新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同(tóng)时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一(yī)季(jì)重(zhòng)仓股仅有金山办公和(hé)国(guó)网通信(xìn)。对(duì)比来(lái)看被(bèi)调出的标的(de)，中国(guó)长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅(fú)稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金合同的配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智(zhì)慧智联(lián)、信息(xī)技(jì)术等的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一季度智联主(zhǔ)题继续(xù)增(zēng)加(jiā)了(le)软件服务、信息(xī)技术(shù)的(de)配置比例(lì)。围绕数字经济和新的信(xìn)息技术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季(jì)度，将会继续(xù)围绕(rào)信(xìn)息技术、数字(zì)经(jīng)济的范畴(chóu)展开投(tóu)资。”

　　当年与这两(liǎng)位一(yī)度遭遇(yù)非议人(rén)物(wù)同期成名的还有华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为(wèi)当年公(gōng)司力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产品几经浮(fú)沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷土重来。天天基金网数据显示(shì)，年内(nèi)他所管理的7只基金全部涨幅(fú)超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)还(hái)是(shì)他的(de)成(chéng)名作(zuò)华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们(men)发现他所保留的上一个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更换。从最新的标的来(lái)看，这其中就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪(jì)。从新(xīn)进重仓标(biāo)的年内(nèi)表现来看，其中中文在线的年内涨幅已经超(chāo)过(guò)了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅也是(shì)超(chāo)过了(le)50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目前年(nián)内至今仍然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我(wǒ)们相信未来科技(jì)创新和消费升级仍(réng)将成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕(rào)产业(yè)创新(xīn)、尖端技术突(tū)破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域(yù)仍将诞生(shēng)大(dà)量投资机会，在(zài)策(cè)略(lüè)上，我们(men)已(yǐ)将挖掘、发现和配置基(jī)金(jīn)合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续(xù)增长的消费及(jí)原材料(liào)放在前所未(wèi)有高(gāo)度(dù)。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成(chéng)名的万家基(jī)金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天天基金(jīn)网数据显示(shì)，他(tā)目前在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别是万家科(kē)技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十的成名作(zuò)万家行业(yè)优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出(chū)了一处调整(zhěng)，也(yě)就(jiù)是用(yòng)中微公司(sī)替代了四(sì)季度(dù)末的(de)兆(zhào)易创(chuàng)新。但(dàn)就是这只新(xīn)进标的(de)，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重仓中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的金(jīn)山办(bàn)公(gōng)交相辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行(xíng)业(yè)的(de)部分个股(gǔ)，相应地略微降(jiàng)低了半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持(chí)仓仍以(yǐ)计(jì)算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒(héng)立液压(yā)

　　陈良栋布(bù)局(jú)消(xiāo)费电(diàn)子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一(yī)季报(bào)来(lái)看(kàn)，这些相对(duì)低调的领域也开(kāi)始越发受到明(míng)星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然(rán)管(guǎn)理6只基金(jīn)产品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报(bào)来看，在上一季度没有单一标的持仓比例超限(xiàn)后(hòu)，这一季度(dù)头三大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它(tā)们分(fēn)别是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽(suī)然去年下半(bàn)年以来重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机(jī)械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的(de)思路，他在(zài)季(jì)报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组(zǔ)合(hé)配置偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时保持(chí)了科(kē)技、消(xiāo)费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要围绕(rào)国内经济稳增(zēng)长的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关配(pèi)置集中在优质(zhì)房地(dì)产股、地产(chǎn)产(chǎn)业(yè)链，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制(zhì)造的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石(shí)重装年报(bào)的十大流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排(pái)名第(dì)六(liù)位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈良栋，其(qí)在(zài)圈(quān)内以善战高端(duān)制造板(bǎn)块(kuài)闻名(míng)，目前(qián)他(tā)在公司所管理的产品数达(dá)到(dào)了6只，尤其是他(tā)参与管(guǎn)理的长(zhǎng)城(chéng)科创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋独自管理时间最长(zhǎng)的长城(chéng)新兴产(chǎn)业为例，可以(yǐ)看到一季度与(yǔ)众不(bù)同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占据明显的(de)数量(liàng)优势。具体说来，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华(huá)测导航、东山精密、电连技(jì)术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子(zi)的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占据(jù)了十大重仓(cāng)中的半边天(tiān)。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或明(míng)年，消费电子会有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠(dié)加在(zài)汽(qì)车产业链(liàn)上(shàng)的布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉(lā)动更(gèng)大(dà)。消(xiāo)费电(diàn)子(zi)的复苏(sū)可能只是一个周(zhōu)期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能(néng)也(yě)进入到尾声(shēng)阶段(duàn)，接(jiē)下来苹果新品推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域中，还有(yǒu)不可忽视的一环就是军工装(zhuāng)备(bèi)。同(tóng)时作为成长(zhǎng)股三(sān)大主阵营“新半(bàn)军(jūn)”中(zhōng)的(de)重要一(yī)级，军工虽(suī)然很难(nán)有持续性的表现，但(dàn)也(yě)隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈(quān)内少数同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最(zuì)长的军(jūn)工安全混合(hé)为例，实(shí)际(jì)上一季度他仅在十(shí)大重仓股中(zhōng)做(zuò)出了一处(chù)调整，也就(jiù)是用昊华科技替代了上一季的新雷(léi)能。从整体(tǐ)10只标的所属(shǔ)细分来看(kàn)，明显(xiǎn)中(zhōng)航(háng)系乃至航(háng)空航天赛道占(zhàn)据优势。而这一思路在他管理(lǐ)的高端装备(bèi)龙头乃至全市场基金(jīn)中都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重叠(dié)的(de)公司有(yǒu)八家，惟二的区(qū)别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢(gāng)研高纳(nà)和(hé)昊华(huá)科技。

　　他在(zài)季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着(zhe)重探究未(wèi)来两(liǎng)年(nián)确定性(xìng)的产业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高(gāo)确(què)定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备(bèi)平台(tái)型企业以及(jí)技术禀赋和(hé)壁垒高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

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