金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪(hù)银(yín)大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗(zōng)商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降(jiàng)息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预(yù)期下滑(huá)，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续(xù)还(hái)需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联(lián)储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经(jīng)济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银(yín)行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多(duō)。美(měi)欧(ōu)银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行(xíng)业(yè)风险与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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