5月12日晚间(jiān)，根据美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私(sī)募景(jǐng)林资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月31日的(de)第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓(cāng)规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票(piào)。其(qí)中，前十大(dà)持仓(cāng)标(biāo)的(de)在总市(shì)值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟(wěi)达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度持仓数(shù)量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三(sān)个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林(lín)资(zī)产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了lt="但斌深(shēn)夜(yè)难眠！景林持仓曝光，与高毅“唱反(fǎn)调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318074.jpg">

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至(z只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了hì)今年一季度末(mò)，景林资(zī)产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对考(kǎo)试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公司退出(chū)离开(kāi)，使(shǐ)得(dé)行(xíng)业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于(yú)存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌(pái)的(de)护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复(fù)增(zēng)长(zhǎng)，同时(shí)素(sù)质教(jiào)育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够(gòu)的(de)安(ān)全(quán)边(biān)际。在过去几个(gè)季度(dù)的财(cái)报中，我们看到了相关的积(jī)极信(xìn)号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，高毅资(zī)产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投(tóu)机之风

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资(zī)金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中特(tè)估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易(yì)日(rì)成交(jiāo)额超(chāo)万亿(yì)元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为(wèi)信(xìn)贷回(huí)落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持(chí)同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控(kòng)制很严(yán)。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可(kě)能仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈(yì)的(de)背景(jǐng)不改(gǎi)，而两大(dà)主线人工智能和(hé)中特估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金进(jìn)场(chǎng)的(de)情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基(jī)金经理的难处，在业绩(jì)和投(tóu)资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当下(xià)市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的(de)机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言(yán).......

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