在华尔街经济学家和(hé)央(yāng)行官员争论美国经(jīng)济是否以及何时(shí)会陷入衰退之际，大型基金(jīn)经理们并没(méi)有(yǒu)坐(zuò)等答案(àn)揭晓。

　　智通(tōng)财经(jīng)APP了解到，越来(lái)越多(duō)的专(zhuān)业选(xuǎn)股人(rén)士将资(zī)金从银行等对经济敏感的(de)股票中(zhōng)撤出，转而投资公用(yòng)事业和基本消费品等在经(jīng)济低迷时(shí)期被视为(wèi)具有弹(dàn)性的股票(piào)。

　　美国(guó)银(yín)行汇(huì)编(biān)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，同(tóng)时做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与防御性股(gǔ)票的比(bǐ)例降至(zhì)至少2012年(nián)以(yǐ)来的最低水平。对于只(zhǐ)做多的基金经理(lǐ)来(lái)说，他们(men)对周期(qī)性公(gōng)司(这些公(gōng)司的命运取决于商业周(zhōu)期的起(qǐ)伏)的(de)相(xiāng)对敞口接近2008年以来的最(zuì)低水平(píng)。

　　这一(yī)切都突显了(le)主(zhǔ)动投资领域的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿(yì)美元的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savi上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费ta Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动(dòng)选(xuǎn)股者“为2009年式(shì)的衰退(tuì)做好了(le)准(zhǔn)备”。

　　周期(qī)股(gǔ)相(xiāng)对防御股的比例降至近10年低点

　　最近(jìn)对(duì)防御股的偏(piān)好与去(qù)年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓住周期股。这一立场表明，人们相信美联(lián)储(chǔ)有能力通过(guò)积极(jí)的抗通胀行动实现软着(zhe)陆。现在(zài)，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数据(jù)进一步(bù)证明，专业人士持续看空股市。在美国银行4月份对基金经理(lǐ)的最新调(diào)查中(zhōng)，现金持有(yǒu)量保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相对于股(gǔ)票，债券比2009年以来(lái)的任(rèn)何(hé)时候(hòu)都更(gèng)受青睐。

　　高盛合(hé)伙(huǒ)人John Flood上周表(biǎo)示(shì)，在(zài)市(shì)场开始(shǐ)逃离时，只做多的基金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家(jiā)。

　　值得(dé)注意的(de)是，选股(gǔ)者(zhě)的谨慎态度与基于图表信号(hào)配置资产的计算机驱(qū)动(dòng)策略形(xíng)成了(le)鲜(xiān)明对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋(qū)势追(zhuī)踪基金和(hé)波动(dòng)性目标基(jī)金等系统性资(zī)金管理公(gōng)司(sī)近几(jǐ)个月增(zēng)加了股票(上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费piào)持有量。

　　德意志银(yín)行的投(tóu)资者仓位模型最(zuì)能说明这种分歧立(lì)场。德意志银行称，量化基金继(jì)续抢(qiǎng)购股票，而自由(yóu)裁量投(tóu)资者的(de)敞口已降至一年(nián)区间的底部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股(gǔ)市反弹(dàn)的(de)很大(dà)一部分(fēn)归因于那些对价格不(bù)敏感的量(liàng)化(huà)投资者，他们别无选择(zé)，只(zhǐ)能在股价上(shàng)涨(zhǎng)时买入股票。看空者还警告(gào)称，持续数月(yuè)的(de)股市(shì)反(fǎn)弹是(shì)不可持续的。由于(yú)标普500指数(shù)几次突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动能可能会限制(zhì)量化基金(jīn)的需求。另一方面，新(xīn)一轮的抛售可能会促使量化基(jī)金改变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济(jì)数据和企(qǐ)业财报也提振(zhèn)股(gǔ)市(shì)。尽管各公司在本财报(bào)季的业绩超出(chū)预期，但目前来看(kàn)，这还不足以让美国(guó)企业重回增长轨道。就连美联储官员(yuán)也(yě)预测今年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为(wèi)鉴，过早地为经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)做(zuò)准(zhǔn)备而(ér)采取防(fáng)御措施，最终(zhōng)可能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性(xìng)的行业往(wǎng)往在衰(shuāi)退前的6个(gè)月内(nèi)表现优异。直到真正的经济(jì)衰退到来，防御性股(gǔ)票才开始大放(fàng)异(yì)彩(cǎi)，尽管它(tā)们(men)的领(lǐng)先地(dì)位通常会在(zài)下行周期(qī)结束前逆转。

　　美国银(yín)行的经济学家预计(jì)，美(měi)国经济衰退将(jiāng)从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费