全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大(dà)规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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