华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次(cì)报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的(de)市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是(shì)现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密(mì)切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了(le)这一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投(tóu)资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包(bāo)装、房地产和(hé)其(qí)他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

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　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空实例，最出(chū)名(míng)的莫(mò)过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会(huì)计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被(bèi)判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后(hòu)，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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