近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发售，募(mù)集规模(mó)上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元(yuán)，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面和(hé)资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化(huà)多个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘(pán)，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及(jí)合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则(zé)表现不(bù)佳。若分细分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为出(chū)版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从(c丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体óng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此前连(lián)续6日加仓而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个(gè)股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获(huò)逆市加(jiā)仓(丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体cāng)，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体现出(chū)较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增长空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关(guān)注央企战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入上(shàng)市(shì)平台或重(zhòng)组(zǔ)预(yù)期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)型：此前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有(yǒu)望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船(chuán)舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此前(qián)估(gū)值(zhí)明显(xiǎn)偏低(dī)，但(dàn)是(shì)受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领(lǐng)域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和(hé)通信(xìn)。

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