金融界4月28日消息 为规范开展内(nèi)地(dì)与香港(gǎng)利率互换市场互(hù)联互通合作相关业务，保护境内外投资者合法权(quán)益，维(wéi)护(hù)利率互换市场秩序(xù)，中国人民银行制定了《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施(shī)行(xíng)。

　　中奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久国(guó)人民(mín)银行(xíng)有(yǒu)关(guān)部门负责人表示，未来中国人民银(yín)行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为(wèi)境外(wài)投资者提供更加便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监管当局(jú)将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互(hù)利的(de)原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互(hù)换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银(yín)行(xíng)有(yǒu)关部(bù)门负责(zé)人就(jiù)《内(nèi)地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人民银(yín)行(xíng)要(yào)求的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行(xíng)关于境外央行、国际(jì)金融(róng)组织、主权财(cái)富(fù)基(jī)金(jīn)运用人民(mín)币投资银行间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关(guān)于进一(yī)步(bù)做好境外机构(gòu)投资者投(tóu)资银行间债(zhài)券市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的(de)公(gōng)告(gào)》（中国人民(mín)银(yín)行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内(nèi)地与香港债券市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》（中国(guó)人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求(qiú)、完成银行间债券(quàn)市场准入备案(àn)的(de)境外(wài)投资者等，可根据《内地与香(xiāng)港利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外投(tóu)资者可以签署(shǔ)的(de)协议范围是什么(me)？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外投资(zī)者开展(zhǎn)“北向互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易前可以与(yǔ)交易(yì)对手(shǒu)方签署经中(zhōng)国人民银行认(rèn)可(kě)的衍生(shēng)品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境(jìng)内投资者应当将是否签署(shǔ)协(xié)议、签(qiān)署协议类型等事项(xiàng)向中国(guó)外汇交易中心备案。目前，中国(guó)银行间市场交易(yì)商协(xié)会正在研(yán)究制定(dìng)“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正(zhèng)式发(fā)布后也可供境(jìng)内外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资(zī)者(zhě)的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者现阶段(duàn)可在银行间市场开展符合集中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认可(kě)的(de)境外电子(zi)交(jiāo)易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的(de)境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受(shòu)认(rèn)可的电子交易平(píng)台，受认可的(de)境内电子交易平台为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利(lì)境外投资者开展人民币利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券(quàn)通”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即(jí)“互换(huàn)通”报价商）与境外投(tóu)资者进行交易，“互换通”报(bào)价商名单可在中国外汇交易(yì)中(zhōng)心(xīn)网(wǎng)站上(shàng)查询(xún)。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电子(zi)交(jiā奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久o)易平台(tái)达成，交易一经达成即(jí)视(shì)为(wèi)交易已确认。境(jìng)外投资者可通过中国人民银(yín)行认(rèn)可(kě)的境外(wài)电子交(jiāo)易平台与境(jìng)内电子交易平台(tái)的连接，向境(jìng)内电子交易(yì)平台(tái)发送(sòng)交易指令，与“互换通”报价(jià)商达成交易。

　　五、中国人民(mín)银行(xíng)认(rèn)可的境内清(qīng)算机构(gòu)和香港证监会认可的境外清算机(jī)构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前(qián)，中国人民(mín)银(yín)行认可的(de)境(jìng)内清算机构(gòu)为(wèi)银行间市(shì)场(chǎng)清(qīng)算所股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称上海清(qīng)算所），香港证监会认可的境外清(qīng)算机构为香港交(jiāo)易所旗下(xià)香港场外结算(suàn)有限(xiàn)公司（以下(xià)简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需(xū)要申请(qǐng)获得场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司清算会员资格(gé)或(huò)作为清算客户委托(tuō)场外结算公司综合清算会(huì)员(yuán)代理清算，并与场外结算公司综合清算(suàn)会员签(qiān)订(dìng)客户清算协议。交易达成后，境(jìng)内(nèi)外清算机构对(duì)交易进行风控检查，对于(yú)符合集中清算要求的交易及时(shí)纳入(rù)集中清算。境外机构通过场外(wài)结算公(gōng)司或其(qí)综合清算会员完成保证金(jīn)及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外(wài)清算机构(gòu)如何进行衍(yǎn)生品交易的合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指清算机构作为中央对手(shǒu)方针对(duì)已成交的(de)交易充当买方的卖方和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通(tōng)”业务中，境外与境内参与者(zhě)达成的交(jiāo)易(yì)在经过上海清算所与场外结算公司的集中清算审核后，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司(sī)于当日将交易进行合约替代(dài)，进入集中清(qīng)算，生成为(wèi)三个独立的新合约，分别为境外(wài)参与者与场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)、场外结算公司与(yǔ)上海清算所、上海清(qīng)算(suàn)所与境(jìng)内参(cān)与者之间的合(hé)约。境外与境内参与者之间将不(bù)再存在合同关系。对于未纳入集中(zhōng)清(qīng)算的(de)交(jiāo)易，依照成交双方(fāng)约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的(de)跨境(jìng)资金流动(dòng)如(rú)何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互(hù)换通”业(yè)务场(chǎng)景下(xià)，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结(jié)算公司之间的跨(kuà)境(jìng)资金结算主(zhǔ)要通过人民(mín)币跨境支(zhī)付(fù)系(xì)统(tǒng)办(bàn)理。同(tóng)时(shí)，场外结算公司(sī)可在(zài)境内银行(xíng)开立人(rén)民币基本存(cún)款账户和人民(mín)币“互(hù)换通”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端(duān)情况下(xià)应(yīng)急(jí)结算安(ān)排。NRA账户收支范(fàn)围(wéi)包(bāo)括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算需要在应急情况下所融入资(zī)金的本(běn)息和费用以(yǐ)及符合(hé)中(zhōng)国人民银行(xíng)规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案的一部分，上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司将(jiāng)针对双(shuāng)方清算(suàn)所之(zhī)间的风险敞口建立“互换通(tōng)”资源池安排。双方向(xiàng)“互换通”资源池缴(jiǎo)纳(nà)担(dān)保(bǎo)品，该(gāi)资源池独(dú)立于(yú)每一(yī)中央对(duì)手方从各自清算参(cān)与(yǔ)者收取(qǔ)和(hé)追缴的保证(zhèng)金、清算基金之外，不用于任何会员(yuán)机构(gòu)的(de)违约损失分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放在以场外奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久(wài)结算公司名义于境外(wài)开(kāi)立的“互换通(tōng)”专用账(zhàng)户，场外结算公司向(xiàng)资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)上海清(qīng)算所名义于境(jìng)内开立的“互换(huàn)通”专用人民币/外(wài)币账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债务登记(jì)及额(é)度管理(lǐ)要(yào)求。场外结算公(gōng)司与上海清算(suàn)所每日基(jī)于双方清算所之间(jiān)的(de)风险(xiǎn)敞(chǎng)口计算“互换通”资源池(chí)要求，并通过(guò)境内(nèi)外存管银行办理人民币或外(wài)币资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报责(zé)任的机构应当及时履行(xíng)报送义务。上(shàng)海清算(suàn)所和境内(nèi)资源池存管(guǎn)银(yín)行应当向人民(mín)币跨(kuà)境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信息；被撤销的交(jiāo)易如(rú)涉及双边结(jié)算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当(dāng)进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支信息(xī)报送(sòng)。上海清算所、境内投资者等相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)体(tǐ)应当(dāng)按照规定履行国际(jì)收(shōu)支(zhī)统计申报义务，原(yuán)则上“互换通”交易(yì)和(hé)资源池业务(wù)由上海(hǎi)清算(suàn)所集中进行国际收支统计申报，补偿金(jīn)等不经由上海清算(suàn)所清(qīng)算(suàn)的交易(yì)或资金收付(fù)，由境内投资者等(děng)相关(guān)主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通”实行额(é)度(dù)管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考虑境外投资者投(tóu)资(zī)银行间债券市场的情况，初期全市场(chǎng)每(měi)日交易净限额(é)为200亿元人民币（即全部境外(wài)投(tóu)资者通过“北(běi)向互(hù)换通”开(kāi)展利率互换交易(yì)在轧差后的(de)名义本金净额每日不超过200亿元人(rén)民币），清算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结算公司之间(jiān)净(jìng)头寸对应的“互换通”资(zī)源池风险(xiǎn)敞(chǎng)口上(shàng)限(xiàn)为40亿元人(rén)民(mín)币）。未来，可根据市场发展情(qíng)况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守(shǒu)的人民币购售业务相关(guān)规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购(gòu)售(shòu)业务的相关(guān)文件(jiàn)主要包(bāo)括：《中国人民银(yín)行(xíng)关于明确跨境人(rén)民(mín)币业务相关(guān)问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币(bì)购(gòu)售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于(yú)拓宽人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)范围(wéi)的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人(rén)民银行办公厅关于加(jiā)强(qiáng)境外金(jīn)融机构进(jìn)入银行间外汇市场(chǎng)开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关(guān)事项的(de)通(tōng)知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完(wán)善人民币购(gòu)售业务管理有关问题的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售业务境外参加行和境(jìng)外(wài)清算行进(jìn)入银(yín)行间外汇市场有关事(shì)项(xiàng)的(de)公告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香(xiāng)港结算行在境内银(yín)行间外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算(suàn)行(xíng)和境外参加(jiā)行的业(yè)务模式(shì)、产品种(zhǒng)类和(hé)信(xìn)息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结算(suàn)行(xíng)在境内银(yín)行间(jiān)外汇市场平(píng)盘头寸时，应当确保与其相关的境外投资者(zhě)在(zài)本机构的资金兑换是基于“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”的真实(shí)合理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用(yòng)外(wài)汇参(cān)与(yǔ)交易的(de)，其交易(yì)到期或不再继续参与的(de)，原则(zé)上应当通过香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持(chí)有外(wài)汇的境外投(tóu)资者通过“北向互换(huàn)通”投资内地银行间金融衍(yǎn)生品(pǐn)市场，使用外汇(huì)的境外(wài)投资者(zhě)可在香港结算行办理外汇资金兑(duì)换，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外(wài)投资者可选择一家香港结算行(xíng)办理业务。香港结算行为(wèi)境(jìng)外投资(zī)者办理外汇资金兑换时，应当(dāng)做好真实性审(shěn)核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资金用于“北(běi)向互换通”交易。其交易到期所(suǒ)得的人民币资(zī)金，可(kě)继续投资，如用于非“北向互换(huàn)通(tōng)”投资用途，应(yīng)当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告(gào)有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：境内外投资者和相关金融市场基础设施(shī)应当向(xiàng)中国(guó)人(rén)民(mín)银行认可的交易(yì)报告库(kù)报告“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易相关(guān)数据。中国(guó)外汇交易中(zhōng)心是中国人(rén)民银行(xíng)认可的“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”数据的交易报告库，在中国(guó)外汇(huì)交易中心达(dá)成的“北向互换通”交易，境内外投资者无需另行(xíng)报告。此外，中国人民(mín)银行和相(xiāng)关监管部门(mén)可以根据需要向基础设施调取与境(jìng)外(wài)投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发(fā)布后(hòu)，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内(nèi)电子交易平台、境内外清算机(jī)构将制订配(pèi)套的业务(wù)规则等(děng)文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发展计划？

　　答：未(wèi)来中国人民银行将根据(jù)市场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优化交(jiāo)易清算安排(pái)，为境(jìng)外投资者(zhě)提供更加便利(lì)高效的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

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