总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险(xi2197的立方根是多少，216的立方根是多少ǎn)管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng2197的立方根是多少，216的立方根是多少)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(2197的立方根是多少，216的立方根是多少yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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