芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)三(sān)因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo张大大到底是什么来头)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳(láo)动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变张大大到底是什么来头化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万(wàn)人、失业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失(shī)业率一(yī)般在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大(dà)量流入(rù)服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该行业(yè)的(de)青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务业(yè)、信息(xī)技术(shù)服务业(yè)的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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