5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(jī)(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对(duì)信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么(me)增加资(zī)本，减负债会带(dài)来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给(gěi)压(yā)力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略(l学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cüè)分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下(xià)行确(què)立(lì)，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基(jī)本(běn)面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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