芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：600毫升等于多少斤水，800ml是多少水（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的(de)主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据(jù)，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了(le)较大规模(mó)的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行(xíng)业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标(biāo)来(lái)看，知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流(liú)动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学600毫升等于多少斤水，800ml是多少水历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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