钠电池产能规(guī)划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题(tí)莫过(guò)于跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)。

　　这(zhè)个热门又令(lìng)人遐想的题材(cái)搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路(lù)完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个多月(yuè)时间极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠(nà)电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该(gāi)如何消化(huà)？过(guò)往投资(zī)计划(huà)频频(pín)“跳票(piào)”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离子(zi)电池便(biàn)与锂离子电池(chí)同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发(fā)进度大大落(luò)后(hòu)于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及(jí)锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼时(shí)的公(gōng)告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过(guò)全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科(kē)技(jì)旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告(gào)披露(lù)后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的(de)温吞股(gǔ)价(jià)，不到(dào)半年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关(guān)于对深圳证券交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归(guī)根(gēn)结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据公司(sī)此(cǐ)前对(duì)交易所回(huí)复函(hán)和2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规(guī)划(huà)的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月(yuè)底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和(hé)鼠标等(děng)输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩(kuò)大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达(dá)到了(le)9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长乏力(lì)可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去(qù)年末，辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲公司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要(yào)拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资(zī)钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给(gěi)深交(jiāo)所的回(huí)函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目(mù)时(shí)自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公(gōng)司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成的联合(hé)银团申请不超(chāo)过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于(yú)正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟(nǐ)募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补这(zhè)部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金(jīn)中(zhōng)的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖(lài)融资。至(zhì)于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电(diàn)池(chí)全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项目真如(rú)邹伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司(sī)营收将在(zài)当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快(kuài)上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的(de)钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面(miàn)，率先在(zài)两轮电(diàn)动车(chē)和低(dī)速电动车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德(dé)博新能(néng)源(yuán)签订(dìng)项(xiàng)目合作或(huò)战略合作(zuò)协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情(qíng)况时(shí)，公(gōng)司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇(qí)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)落地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地(dì)的产能中(zhōng)可以实(shí)现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成本降下(xià)来(lái)才会有较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十(shí)分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明(míng)高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量(liàng)产的(de)生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠(nà)电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠(nà)离(lí)子电池(chí)正、负极材料(liào)价(jià)格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不(bù)断成熟，钠离(lí)子电池的降本空(kōng)间有望进一(yī)步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电(diàn)产业(yè)规模化完成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万左右及(jí)以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸多(duō)入局(jú)钠(nà)电池的企(qǐ)业都(dōu)言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价持续(xù)下(xià)降，钠电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到(dào)客户的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公(gōng)司对(duì)进军钠(nà)电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的(de)实(shí)施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合川(chuān)区(qū)工业(yè)园区核心(xīn)区高(gāo)阳(yáng)路(lù)30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技变(biàn)为全(quán)资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的(de)地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下(xià)以及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目(mù)实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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