美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的会议上(shàng)一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官(guān)员(yuán)暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后(hòu)可(kě)能(néng)没有必(bì)要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧货(huò)币(bì)政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的(de)会议(yì)上可能有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力(lì)可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们(men)指出(chū)，信贷条件进一(yī)步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明结束加(jiā)息是(shì)合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的(de)其他人暗(àn)示(shì)，他们(men)可能(néng)虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌更倾向于(yú)不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去(qù)加(jiā)息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于(yú)全(quán)球经济(jì)前景的(de)不确定性和近期银行业(yè)的(de)压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了，无(wú)数(shù)变量将决定加息(xī)周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议(yì)之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的(de)还是掌握政策的(de)主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是(shì)不要(yào)传达降息的可能(néng)性，或者已经排除(chú)了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(diào)高利率或是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着(zhe)他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的(de)存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌力(lì)的(de)担(dān)忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压(yā)力再次加(jiā)剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来(lái)的(de)信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者(zhě)提到(dào)，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判代(dài)表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对(duì)二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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