“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大(dà)增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公布后，美(měi)国(guó)国债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对(duì)利率前(qián)景更(gèng)敏感的两年期(qī)美债收益率日内升(shēng)幅扩大(dà)到10个基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换(huàn)合约定价显示，投资者预期的美联(lián)储(chǔ)7月加息几率增加(jiā)，预(yù)计(jì)未(wèi)来(lái)两次会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体(tǐ)高(gāo)开，早盘均曾(céng)涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日(rì)高时，道琼斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息(xī)当天以(yǐ)来最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘(pán)新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一(yī)季报公布次日以来最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月低谷(gǔ)，但未(wèi)能抹(mǒ)平(píng)全(quán)周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市(shì)场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在(zài)美元(yuán)和美(měi)债收(shōu)益(yì)率反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院分析(xī)师徐(xú)颖表示，就(jiù)5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市(shì)场存在韧性(xìng)。可以看(kàn)到(dào)，5月美(měi)国(guó)非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月非(fēi)农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年(nián)至今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新(xīn)增(zēng)就业主要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就(jiù)业人数减(jiǎn)少，私人(rén)服务行业(yè)整体表现好于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑(zhù)业(yè)表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业中非耐(nài)用品生产连续三个月就业人(rén)数减少，与制造业目前持续(xù)收缩的状态(tài)吻合。同(tóng)时(shí)她(tā)指出，5月非农就业报(bào)告(gào)也显示出就业市场(chǎng)边(biān)际降温的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的增(zēng)加，失(shī)业率(lǜ)预计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低(dī)水平，在(zài)失业率回(huí)升(shēng)至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会引发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回(huí)升，就业市(shì)场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为工资(zī)上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资(zī)增速环比回落(luò)至0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的助推作(zuò)用缓解后(hòu)，核(hé)心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加(jiā)息的(de)必(bì)要性降低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概率事件(jiàn)，还需要(yào)关(guān)注后续公布(bù)的5月(yuè)美(měi)国通胀(zhàng)数据，当前的就业(yè)市(shì)场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大时继(jì)续(xù)加(jiā)息。美联(lián)储利(lì)率会议落地(dì)前，市(shì)场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美(měi)元指数(shù)在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预计(jì)国(guó)际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩(pèi)克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部(bù)长级会议上(shàng)，欧佩克+可(kě)能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议(yì)上决定(dìng)进一步(bù)削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着(zhe)更多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的(de)市场(chǎng)份额(é)，这也让分析师们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些行动都未(wèi)能止(zhǐ)住油价的下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗(luó)斯(sī)官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末(mò)不可能减产，布伦特油价可(kě)能(néng)会(huì)在年底前自行(xíng)回升至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的(de)高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会议(yì)之(zhī)前做(zuò)空原油，交易员(yuán)永(yǒng)远不(bù)应该低估沙(shā)特在欧佩克(kè)+会(huì)议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何决定，以使市场更加平衡(héng)。他(tā)似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写道：“各国石油(yóu)部(bù)长(zhǎng)们(men)决(jué)心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价(jià)格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻(wén)发(fā)布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突(tū)进行期(qī)间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌(wū)克(kè)兰(lán)在成(chéng)为北约成员国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需(xū)要把这些(xiē)保障(zhàng)都写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰(lán)能真正获(huò)得(dé)安全保(bǎo)证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融(róng)时报》援(yuán)引知情人士的(de)话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约的(de)路(lù)线图，否则他将不会出席7月举(jǔ)行的维尔(ěr)纽斯峰会。十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰已(yǐ)经做好了加入(rù)北约(yuē)的准备，基(jī)辅正在等(děng)待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事(shì)，法国(guó)、德国等北约国家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会期间(jiān)表示(shì)，德国不认为北约(yuē)应(yīng)该在近(jìn)期内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一些北约成员国(guó)也(yě)不希望乌(wū)克(kè)兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪(xù)回暖影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层面来(lái)看，美国债务上(shàng)限危机(jī)“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国(guó)参议(yì)院(yuàn)通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限(xiàn十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历)，避(bì)免了可能出现的美国(guó)有史以来首次违约，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪(xù)消退。同时在美联(lián)储本月会议或暂停加(jiā)息(xī)的预期推动下，美(měi)元指数回落至(zhì)一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内(nèi)方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好(hǎo)于(yú)预期的(de)数(shù)据改(gǎi)善(shàn)了市(shì)场情绪，同(tóng)时市(shì)场也(yě)在(zài)翘首等待(dài)新一(yī)轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回(huí)暖(nuǎn)的(de)带动下(xià)，天然橡胶期(qī)货价格回(huí)升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元/吨的(de)整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内(nèi)天胶(jiāo)市(shì)场利好支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持宽(kuān)幅(fú)振荡格(gé)局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来(lái)，天然橡(xiàng)胶市场消息比较(jiào)热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期(qī)价终究支(zhī)撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生(shēng)意社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月(yuè)上行(xíng)，下半月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社(shè)商(shāng)品行情分(fēn)析系(xì)统监(jiān)测显示，5月(yuè)沪胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行(xíng)，但市场供(gōng)多需少，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期归来，市场传言(yán)称国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天(tiān)胶(jiāo)价格应声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持(chí)续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提(tí)升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨(dūn)，国产全乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继此前(qián)云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开(kāi)的(de)新一(yī)季交(jiāo)割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期(qī)货能化分析师童长征表示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息(xī)相关。他(tā)指出，国储收储的政治、战略意义大于经济(jì)意义(yì)，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系(xì)国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对于(yú)全球来说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重过剩(shèng)的(de)。但(dàn)要(yào)考虑(lǜ)到一(yī)个事(shì)实：中国(guó)的(de)天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是(shì)供不(bù)应求(qiú)的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的国际政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对于整个天(tiān)然橡胶的年产量(liàng)来说非常(cháng)小(xiǎo)，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说(shuō)也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角度来(lái)说，对天然橡胶整体的供求(qiú)几无影响(xiǎng)。但是如(rú)果收储的(de)对象是交割品的(de)话，性(xìng)质(zhì)就不同了。因为目(mù)前全年(nián)国产(chǎn)全乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在(zài)20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收储的量其实(shí)占(zhàn)到相当全年(nián)交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮(lún)储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立(lì)，根据交割(gē)品的供求(qiú)判断影(yǐng)响，再结合(hé)历(lì)史上(shàng)收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的(de)价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个(gè)事件的(de)进程会非常(cháng)缓慢，价(jià)格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基(jī)本面(miàn)难言乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随着(zhe)物(wù)候条(tiáo)件的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下(xià)游(yóu)需求并未有趋(qū)势性改善(shàn)，胶(jiāo)价(jià)上涨动(dòng)能驱动(dòng)依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货能(néng)化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加(jiā)速恢复开割，预(yù)计(jì)6月(yuè)中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是由(yóu)于目(mù)前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐(táng)逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐(zhú)步恢(huī)复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计后市(shì)仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东(dōng)北(běi)部(bù)产区逐步上(shàng)量，南(nán)部(bù)产出仍(réng)在(zài)低(dī)位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面(miàn)积开割，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据历(lì)史降雨(yǔ)数据来看(kàn)，厄尔尼(ní)诺现象下橡(xiàng)胶产区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)量虽(suī)然(rán)处于历史均值以(yǐ)下的概(gài)率较(jiào)高，但(dàn)由于季节性的因(yīn)素(sù)，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会是引(yǐn)发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来(lái)看，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院能化高十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸(mào)订单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一(yī)定支撑，加(jiā)上(shàng)轮(lún)胎用原料价格处于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍(réng)以消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，对后市(shì)较为悲(bēi)观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最新数据(jù)显示，目前(qián)下(xià)游外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内(nèi)销(xiāo)订单缺货现象仍(réng)存(cún)，企业排(pái)产积(jī)极(jí)性不(bù)减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销(xiāo)出(chū)货压力加大，为(wèi)控制成品库(kù)存压力，存(cún)适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局中(zhōng)，尤其(qí)是(shì)下(xià)游需求分歧较(jiào)大。“主要(yào)是不(bù)同的市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同，但是(shì)整(zhěng)体来说(shuō)此前市场对(duì)今年的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量和出(chū)口同(tóng)比(bǐ)数据还是不错的(de)，反映国内实际需求(qiú)并不(bù)差。但是从汽(qì)车行(xíng)业来看，由于汽车(chē)刺(cì)激政策(cè)退(tuì)出，今年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对疲软，价格战等负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲(bēi)观(guān)。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存持续(xù)攀(pān)升，有些人(rén)认为是国内需求(qiú)不行(xíng)，但是其实(shí)是进口(kǒu)过多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看(kàn)来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走势，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动；另一方面(miàn)美(měi)联储加息进(jìn)程，以(yǐ)及美国银行危机和美债上限问题等(děng)。看(kàn)向下(xià)半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只(zhǐ)有天气和(hé)轮储仍有(yǒu)可能(néng)“掀(xiān)起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年(nián)好，比如(rú)美联储加息步(bù)伐暂(zàn)缓、国内经济(jì)回暖等，因此对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)市场不(bù)宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向(xiàng)，主要(yào)跟(gēn)随宏(hóng)观因素波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供(gōng)应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素，随着(zhe)各产区开割后产量逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复速度仍然(rán)偏(piān)慢(màn)，预计干胶(jiāo)的(de)数量并(bìng)不会少，包括今年交割(gē)品的数量。我们中(zhōng)期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计(jì)存在(zài)下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端(duān)没有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶(jiāo)价的因素主要在需(xū)求(qiú)端。从下半(bàn)年来看，外需受(shòu)海外经济衰退和(hé)汽车半导体(tǐ)短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入(rù)国(guó)内，对国(guó)内现货(huò)端构成(chéng)压力(lì)。内需(xū)方面，春(chūn)节(jié)前市场基于内(nèi)需复苏的逻(luó)辑，已经出(chū)现一波(bō)反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场(chǎng)从交(jiāo)易预期开始转向交(jiāo)易(yì)现实，由于国内需求(qiú)复苏不(bù)及预期(qī)，胶价因(yīn)此持续(xù)承(chéng)压运行。整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，她表示短期胶价基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只有价(jià)格的(de)绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和资金再(zài)次做多的意愿。后(hòu)续还(hái)需(xū)继续关注天气端(duān)是否有扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将带来新的阶(jiē)段性(xìng)行情。（有删减）

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