海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母(mǔ)净利润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑(huá)，利润向(xiàng)下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经济(jì)归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改(gǎi)善(shàn)，其中受益于国(guó)产(chǎn)替代的半导体材料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其(qí)中设(shè)备盈利(lì)加速增长；低碳经济(jì弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)景气度高(gāo)位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续提升，主要(yào)受益于储能的快速(sù)发展。

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