自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期(q1km等于多少米 1km是不是1公里ī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的(d1km等于多少米 1km是不是1公里e)增速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资(1km等于多少米 1km是不是1公里zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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