中国金融(róng)行业加速(sù)对(duì)外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　马云的钱属于个人吗

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何(hé)解决，仍(réng)是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受(shòu)制(zhì)于(yú)市场行情(qíng)、成立时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商(shāng)的(de)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文(wén)，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展业(yè)时(shí)间不长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业(yè)务费(fèi)用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年(nián)年报(bào)中表示(shì)，其当年投(tóu)行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可(kě)算是(shì)相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员(yuán)工(gōng)规模来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这(zhè)只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完整会(huì)计年(nián)度(dù)。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团(tuán)资源(yuán)，持(chí)续(xù)关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客(kè)群机构投资(zī)者(zhě)队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互(hù)联互通(tōng)全球(qiú)存托凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信(xìn)贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的(de)收(shōu)购交易预计在6月底前(qián)完(wán)成。不(bù)言而(ér)喻的(de)是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续经营能(néng)力(lì)产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系(xì)证监(jiān)会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设立规(guī)则》后首家获(huò)批的合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券(quàn)公(gōng)司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一(yī)留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依(yī)托于各(gè)自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原(yuán)有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台(tái)支持以及集(jí)团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核(hé)心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量(liàng)财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华在(zài)2021年底(dǐ)与北(běi)京(jīng)高华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置为核心(xīn)进(jìn)行新产品和服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富(fù)管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平(píng)台(tái)未来战略规划，并进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销(xiāo)第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)直接对(duì)接境外资(zī)本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银(yín)行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立(lì)私人财(cái)富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作(zuò)。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净(jìng)值客户(hù)及其(qí)家族提(tí)供专(zhuān)业、多(duō)元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公(gōng)司(sī)达(dá)成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客(kè)户全生命周(zhōu)期(qī)财(cái)富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财(cái)富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架(jià)多支产品为客(kè)户在同一(yī)策略下提供差异化马云的钱属于个人吗选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外(wài)资金融机构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设的外(wài)商独资证(zhèng)券公司(sī)。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批复信息来看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内(nèi)的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外(wà马云的钱属于个人吗i)资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和(hé)青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主席(xí)易会满(mǎn)等先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的(de)国际(jì)金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发(fā)展前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的(de)市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展业(yè)便利(lì)度不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国(guó)际金融机(jī)构全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前(qián)证券行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变(biàn)革和(hé)重(zhòng)塑不(bù)断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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