芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是(shì)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是(s俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗hì)失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业(yè)率每提(tí)高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群体由(yóu)于工作经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度劳动力调(diào)查(chá)数据(jù)，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率(lǜ)的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服(fú)务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕(bì)业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业(yè)人口并(bìng)未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全(quán)国每月调(diào)查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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