自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益(yì)于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。<得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手/p>

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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