在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要(yào)一个月时(shí)间，库存周期(买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存(cú买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜n)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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