五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接(jiē)管了第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是(shì)美国历史(shǐ)上第(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？dì)二大(dà)的破产(chǎn)银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议(yì)院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美(měi)元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可(kě)能即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔(gé)14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一季(jì)度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱(qián)的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得(dé)经(jīng)济(jì)下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的(de)两斤大概有多重参照物，2斤有多重？1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球债务(wù)规(guī)模是(shì)20两斤大概有多重参照物，2斤有多重？08年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别(bié)的下(xià)跌，幅(fú)度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能是(shì)历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久了(le)，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟(chí)到的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一(yī)次暴(bào)力去(qù)杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融(róng)危机(jī)在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为(wèi)忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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