全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年(niá兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案n)年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失(shī)，这是(shì)对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出(chū)决策(cè)。

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