5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次(cì)IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对其(qí)首次(cì)公开发行股票并在(zài)创(chu小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式àng)业(yè)板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成(chéng)关联(lián)交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城(chéng)市在内的(de)数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平(píng)。报告期(qī)内(nèi小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式)，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投(tóu)资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一(yī)是公司(sī)在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需(xū)求端(duān)的(de)影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下(xià)降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购(gòu)买其持(chí)有的(de)文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，交(jiāo)易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可(kě)正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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