财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调(diào)整评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会(光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米huì)下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低利(lì)润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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