财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布(bù)数(shù)据(jù)显示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始(shǐ)止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集(jí)团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车展有望带动(dòng)购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场开始预(yù)期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池(chí)厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基(jī)数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更(gèng)是高达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会(huì)上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)还是(shì)底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游库存状况，另一(yī)方面还需要(yào)看(kàn)终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大(dà)规模(mó)去库存(cún)举措，这一举措在(zài)一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停(tíng)的(de)产(chǎn)线也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存(cún)，有业(yè)内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代(dài)一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时(shí)代(dài)的库(kù)存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项关键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开(kāi)的(de)中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车工业协会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题(tí)，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适(shì)当(dāng)涨价是正常现象，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支(zhī)碳酸(suān)锂(lǐ)的未来(lái)增长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入(rù)清库存(cún)阶段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期(qī)碳酸(suān)锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系列(liè)材(cái)料价格(gé)也出(chū)现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商(shāng)和(hé)下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年(nián)初的市(shì)场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季(jì)度新能源(yuán)汽车销量数(shù)据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超过(guò)往年(nián)。随着二(èr)三(sān)季(jì)度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺(wàng)季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电产业中(zhōng)上游的(de)订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程时电池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持续推进(jìn)电池(chí)回收布(bù)局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在(zài)锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业的运作模式(shì)正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节(jié)的(de)价格以及供需变化也将变得更加平(píng)衡且具(jù)有(yǒu)可(kě)预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下(xià)游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌(diē)过(guò)快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运(yùn)分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下(xià)降周期中获(huò)得更多市场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降中发生(shēng)过的(de)事(shì)。而同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两年(nián)追高入局的(de)新(xīn)公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下(xià)降长期利好中(zhōng)国(guó)最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年(nián)的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中国(guó)最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和(hé)可能的(de)未来亏(kuī)损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上(shàng)游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降价(jià)减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁反应(yīng)，并不是一(yī)个下游获利(lì)，上游(yóu)承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时(shí)代(dài)今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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