美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示(shì)，美联储官(guān)员在本(běn)月的会议(yì)上一致同意加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，但在是(shì)否有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)加息(xī)的问题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在(zài)这(zhè)次(cì)会议之后可能没有必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增长(z2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗hǎng)将放缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们(men)预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是(shì)如(rú)果银(yín)行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减少(shǎo)企业(yè)投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和(hé)劳动(dòng)力(lì)市场供需再平(píng)衡(héng)，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人(rén)暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以评估过(guò)去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会(huì)继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议(yì)之(z2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗hī)后(hòu)，美联(lián)储(chǔ)官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大(dà)概(gài)率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是维(wéi)持(chí)利(lì)率(lǜ)不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步(bù)加(jiā)息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们(men)对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的(de)信(xìn)贷收缩可能(néng)会(huì)使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银(yín)行(xíng)的(de)存款外流在3月底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银(yín)行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府是(shì)否会在(zài)未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美(měi)联(lián)储(chǔ)会倾向(xiàng)于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因(yīn)为他们(men)有空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处(chù)于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令(lìng)市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题(tí)材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季(jì)总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震(zhèn)惊(jīng)的(de)是，英(yīng)伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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