全球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ俄罗斯是资本主义还是社会主义)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继俄罗斯是资本主义还是社会主义(jì)续承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决策(cè)。

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