个(gè)人(rén)养老金业务(wù)试点落地半(bàn)年，你参(cān)与了(le)吗？

　　自去年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开(kāi)始(shǐ)进入为期一年的(de)试点，在(zài)全国选(xuǎn)取了(le)36个试(shì)点(diǎn)城市和地区进行推进。据人力资(zī)源(yuán)和社会保障(zhàng)部数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭(píng)借其与权益产品的紧(jǐn)密(mì)联系(xì)和与投资(zī)者的深度了解，在养(yǎng)老基金(jīn)销售方(fāng)面已有多方(fāng)实践(jiàn)。时值个(gè)人养(yǎng)老金业务试点推行半年之际(jì)，中国基金报记者深入(rù)多家(jiā)券商，了解(jiě)个人(rén)养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸>

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券商深(shēn)耕个人(rén)养(yǎng)老金市(shì)场(chǎng)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老金业务正在获得更多证(zhèng)券公司(sī)的重视。

　　早(zǎo)在去年11月(yuè)个(gè)人养老金(jīn)试点落地，14家券商获得(dé)代销资格(gé)。截(jié)至今(jīn)年3月(yuè)31日(rì)，证监会更新(xīn)名录中(zhōng)个人养老金基金(jīn)数(shù)量(liàng)增加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平安证券、安信(xìn)证券及(jí)中(zhōng)信证券(quàn)（山东）、中(zhōng)信证券华南新增(zēng)获批。

　　作为公(gōng)募(mù)基金(jīn)最主要的代(dài)销方之(zhī)一，证券公司(sī)在(zài)个人养(yǎng)老金业(yè)务试点的铺开和推广中持续发力，个人养(yǎng)老金业(yè)务也成为大(dà)型券商们(men)财(cái)富管理转型(xíng)的(de)重要抓手。通过(guò)精心(xīn)布局产品及渠(qú)道(dào)，与基金(jīn)投顾服务结合(hé)，试点券商充分发挥(huī)财富管理优势(shì)，做“精(jīng)”养老基金(jīn)销售。

　　产(chǎn)品布局：要全(quán)更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产(chǎn)品主要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据人社部(bù)个人(rén)养老金产(chǎn)品名录(lù)显示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类产品(pǐn)、基金类产品、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券(quàn)公司代销个人(rén)养老金(jīn)产品资格受到明(míng)显(xiǎn)限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌(pái)照(zhào)的证券公司(sī)可销售(shòu)养老保险，大多数(shù)试点券商(shāng)将视线聚焦于(yú)公募基金(jīn)上(shàng)进(jìn)行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺(shùn)利获得首批个人养老金基金销售资格，完成全(quán)部(bù)40家基(jī)金(jīn)管理公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金产品(pǐn)的(de)上(shàng)线，基本实现个人养老金公(gōng)募基金(jīn)产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个(gè)人养老金(jīn)业务负(fù)责人(rén)向(xiàng)中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)介(jiè)绍(shào)称，中信(xìn)建投已引(yǐn)进华夏基(jī)金(jīn)等发行养老基金管理(lǐ)人的(de)137只Y份(fèn)额产品，后续(xù)将不断完善(shàn)产品池。东(dōng)方证(zhèng)券亦表示，目(mù)前已(yǐ)基本实(shí)现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务(wù)负责人指出，从客户(hù)服务办(bàn)理的角度看，大部分客(kè)户更(gèng)愿意在产(chǎn)品货(huò)架丰(fēng)富的(de)机构办理个人养老(lǎo)金业(yè)务。因此在(zài)服务体(tǐ)系(xì)的基(jī)础架构上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的(de)产(chǎn)品货架能够带给客户更好的服务办理(lǐ)体验，产品(pǐn)布(bù)局的“全面”是个人养老金(jīn)业务的基(jī)础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资选择的(de)角度讲，大部分客户对于(yú)金融产品的(de)特征和策略的认知、对自身投资能力、投资意愿、投资目的的(de)认知较(jiào)为模糊(hú)。帮助客户(hù)做好(hǎo)“养老规划”、协助客户筛选“合(hé)适的(de)产品(pǐn)”，就成为(wèi)服务(wù)机构的(de)“核心(xīn)竞争力(lì)”。在全(quán)面(miàn)引入(rù)个人养老金(jīn)可投资(zī)的产品(pǐn)类型的(de)基础(chǔ)上(shàng)，各(gè)家机构需要深入(rù)、充(chōng)分、严谨地(dì)研(yán)究每(měi)类产品的特(tè)性；结合存(cún)量客户的(de)个性化画像和客户特点(diǎn)，为客户提供(gōng)切实可行的产品评估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶段(duàn)认可(kě)并开通个人养老金账户的理由，一是来自开户(hù)渠道的多重福(fú)利动员(yuán)，二是个人养(yǎng)老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠(huì)。但不可否认的是，虽(suī)然开户数量众多(duō)，但缴存比率(lǜ)仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由(yóu)于个人养老金(jīn)退休后才(cái)能(néng)取出，这(zhè)每年12000元(yuán)自然(rán)是需要在账户内(nèi)充分利用长期投资，但如何投(tóu)资也(yě)令不(bù)少(shǎo)投资者(zhě)犯难：买什么(me)、买多少(shǎo)，在哪(nǎ)买、怎(zěn)么买(mǎi)，选择越多(duō)，困难越多。现有(yǒu)养老产品的选择已令投资(zī)者(zhě)目不暇接，如何让投资者(zhě)选择(zé)到(dào)适(shì)合自己的产品，证券(quàn)公司的(de)投顾力量大(dà)有可为(wèi)。

　　“中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投拥(yōng)有近万名高素质(zhì)的投资(zī)顾问，帮助客户甄选适合自身的养老产品，做好(hǎo)养老(lǎo)规(guī)划和资产(chǎn)配置(zhì)，做到(dào)客(kè)户的‘好医(yī)生’。”前述负责人称(chēng)，中信建(jiàn)投采(cǎi)取线上(shàng)线下(xià)相结合(hé)的(de)方式(shì)，注重(zhòng)交(jiāo)流(liú)和体验，为客户提供有温度(dù)的专业服务。

　　国(guó)泰君安(ān)在(zài)推(tuī)广个人养老金业务时曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金特(tè)点(diǎn)，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合(hé)基金公司治理水(shuǐ)平、投(tóu)研能力(lì)、业绩评价(jià)、风险管理、声(shēng)誉(yù)口(kǒu)碑量化评价，优选(xuǎn)值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金基(jī)金产品(pǐn)清单，满足(zú)养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站(zhàn)式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然证券公司(sī)营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的(de)2022年报发布会上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已经(jīng)累(lèi)计(jì)开(kāi)立个人养老(lǎo)金账户229.16万(wàn)户，位列(liè)全行业第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有率超(chāo)10％，仅次于建设银行和(hé)工商银行。相比之下，鲜有券商愿意(yì)公(gōng)布投资(zī)者通(tōng)过(guò)其渠道(dào)开通(tōng)个人养老金账(zhàng)户的情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险公共服(fú)务平台上仅可(kě)查(chá)询商业银行个(gè)人养(yǎng)老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养老金(jīn)业务的(de)银行中，有22家开设了资金账户和储(chǔ)蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业(yè)务、保(bǎo)险交易业务和理财(cái)交易业务。

　　与大型(xíng)商(shāng)业银行(xíng)所拥有的产(chǎn)品和渠(qú)道优势(shì)相比，证券公司(sī)个人养老金业(yè)务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比(bǐ)拼，但券(quàn)商发力个人养老(lǎo)金业(yè)务，自有其独(dú)特“打法”。记者注(zhù)意(yì)到，多(duō)家(jiā)券商(shāng)在推(tuī)广个人(rén)养老金业务时(shí)，将“一(yī)站式(shì)”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰(tài)君安(ān)此(cǐ)前(qián)表示，其个人养老金业(yè)务从引导客户形(xíng)成(chéng)科学养老理财观念的(de)长远(yuǎn)视(shì)角出发，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)从(cóng)产品策略、到(dào)产品优选、再到组(zǔ)合配置的全(quán)周(zhōu)期专业资配服务和一(yī)站式(shì)的产品选择。中信证(zhèng)券亦推(tuī)出个人养(yǎng)老金(jīn)投资一站式解决方案“信养计(jì)划(huà)”，为客(kè)户提供含账户管理、资(zī)产配置、服务(wù)陪(péi)伴于(yú)一体的个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去(qù)”也是部(bù)分(fēn)券商开拓个(gè)人养老金业务的解(jiě)决方案。东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁向记者介绍，东方证券(quàn)基于对个人(rén)养(yǎng)老金目标客群(qún)的(de)深入研究，将开发大中型企业(yè)作(zuò)为个(gè)人养老金客户拓展的重(zhòng)点方向(xiàng)，制定(dìng)了“上(shàng)海深度、全国广(guǎng)度”的推广(guǎng)计划(huà)。

　　具体而言，东(dōng)方证券协(xié)同系统内(nèi)成员公司开展(zhǎn)走进企业推(tuī)广(guǎng)个人养老金活动，为企业(yè)单位(wèi)员工提供个人养老(lǎo)金(jīn)上门服务，免去客户前往营(yíng)业厅办(bàn)理(lǐ)业务路上花费(fèi)的时间，提(tí)高(gāo)服(fú)务效率，节约客(kè)户时间。展(zhǎn)业初期(qī)组(zǔ)织了超过100场的个人(rén)养老金走进(jìn)企业(yè)服务活动，覆盖(gài)企业员工近(jìn)万人。

　　个人养老金(jīn)制度(dù)试(shì)点半年

　　持有体验成产(chǎn)品胜负手(shǒu)

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养老金(jīn)业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构正式展业，逐鹿(lù)个(gè)人养老金市场。如今(jīn)，个人(rén)养(yǎng)老金制度实(shí)施(shī)已有半年，相关(guān)产品的收益率和回撤情况、产品(pǐn)能否真正满足养老(lǎo)诉求等问(wèn)题，持续成为市场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又是为了满足(zú)养老(lǎo)需(xū)求，投(tóu)资(zī)者(zhě)更(gèng)希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中(zhōng)长期保值增值同时又让客户(hù)体(tǐ)验良(liáng)好是个人(rén)养老产品成败(bài)的关键(jiàn)。

　　提(tí)供更(gèng)匹配的养老产品

　　同时(shí)服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)已然成为券商财富(fù)管理转型(xíng)的核心方向之(zhī)一。通过不断完善客户服务(wù)体(tǐ)系，满足客户多(duō)层次金(jīn)融需求，促进(jìn)财富(fù)管理业务高质量发(fā)展(zhǎn)，券商(shāng)在业(yè)务内涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内人士(shì)表示，在客户分类服务方面(miàn)，会根据国家政策(cè)选(xuǎn)择社保关系在先行城(chéng)市(shì)（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理财有(yǒu)初(chū)步认知(zhī)的客户进行第一阶段的重点服(fú)务，对其他客户(hù)会随着(zhe)试点扩大和客户画像的覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁表(biǎo)示(shì)，证券(quàn)公(gōng)司可重点(diǎn)关注企事业(yè)单(dān)位(wèi)员工，特别是(shì)大(dà)中型城市(shì)具有一定经营规模的企业(yè)员工，他们能够享受个税(shuì)抵(dǐ)扣的(de)优势，具(jù)备一定(dìng)投资意(yì)识(shí)和财务认(rèn)知；这类人(rén)群(qún)对未来退休有一定的规划和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同(tóng)时(shí)，由(yóu)于个人(rén)养老金是一个增量(liàng)市(shì)场(chǎng)，对证(zhèng)券公司而(ér)言，针对潜在客群可以全市场覆(fù)盖(gài)。证券公司(sī)可(kě)以通过投研优势和专业投顾队(duì)伍，创造更多(duō)养老投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏(piān)好，结合(hé)稳(wěn)健、平衡、积(jī)极等不同风险类(lèi)型的(de)养老基金，帮助客(kè)户建立个人养老(lǎo)金投资(zī)计划。此外，证券公司(sī)可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波(bō)动(dòng)，引导客户持续参(cān)与(yǔ)养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资，提升客(kè)户养老投资的(de)获得感、体验(yàn)感。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务(wù)负(fù)责(zé)人表示(shì)，会针对不同(tóng)风险承受能力、不同年(nián)龄结构(gòu)和不(bù)同(tóng)资金体(tǐ)量制定个性化养老策略(lüè)。比如对每(měi)年享税优的1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无需开户）提(tí)供符合监(jiān)管部门要求的金融机构和金(jīn)融(róng)产品清单(dān)、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂等信息和交易服务(wù)；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括(kuò)养(yǎng)老计算器(qì)、个性化的(de)补(bǔ)充养老(lǎo)解决方案、定期的养老方案(àn)跟踪报告(gào)以(yǐ)及(jí)养老(lǎo)直(zhí)播服务，做好“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方(fāng)面(miàn)，徐海宁认(rèn)为(wèi)，证券公司需要有(yǒu)长远眼光，打造(zào)增量市场，承担起构建(jiàn)养老金第(dì)三(sān)支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一(yī)，在(zài)获(huò)客(kè)及投教方面(miàn)，应加大资源(yuán)投入，通过教育和陪伴，提(tí)高客户(hù)对个(gè)人养老金的认知。走进(jìn)企事(shì)业单(dān)位，通过上(shàng)门服(fú)务的方(fāng)式触达企(qǐ)业和客(kè)户，举办专题讲座、在线研讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户(hù)了(le)解个人(rén)养老金的重要性、投资策略和长期(qī)规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参与度(dù)。

　　第二(èr)，在(zài)App服务功(gōng)能优化方面，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)专(zhuān)区，既包(bāo)括(kuò)产品购买、定(dìng)投、持(chí)仓查询(xún)等基础功能(néng)，提(tí)供(gōng)丰富的(de)养老资讯和实用养(yǎng)老工具（如节税计(jì)算器），加强与(yǔ)客(kè)户(hù)的(de)深度互动。

　　第三，在金融(róng)科技应(yīng)用方面，引入(rù)智能科技和人工智能(néng)技(jì)术(shù)，通(tōng)过数据分析和(hé)算法模型，根(gēn)据客户(hù)的风险承受能力(lì)、资产状况和(hé)目标退休年限，定制化(huà)推荐养老金产(chǎn)品组(zǔ)合，并提供实时投(tóu)资组(zǔ)合跟踪和(hé)风险管理工具，帮(bāng)助客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金(jīn)相(xiāng)关(guān)业务负责人则表(biǎo)示，可以通过(guò)“人+科技(jì)”，在大数据智能客户分析系统的(de)基(jī)础(chǔ)上，可以针对(duì)不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千(qiān)面(miàn)”的(de)个性(xìng)化服(fú)务，人是(shì)“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不(bù)同生命(mìng)周期(qī)和年(nián)龄(líng)阶段的(de)客(kè)户提供专业的、一(yī)对一的(de)养老(lǎo)配置服(fú)务。

　　运(yùn)行半(bàn)年七成收益告(gào)负(fù)

　　客户(hù)体验成(chéng)产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年(nián)，产品收益和回撤(chè)率(lǜ)大不大(dà)？产品能(néng)不能满(mǎn)足真正(zhèng)的养(yǎng)老诉求？这些(xiē)问(wèn)题都是投资(zī)者的(de)重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到，目前(qián)养老目标基金(jīn)的(de)整(zhěng)体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养(yǎng)老基金产品，近(jìn)七成(chéng)收益(yì)告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养(yǎng)老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超20只产(chǎn)品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较(jiào)好的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预(yù)见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰(tài)稳健养老(lǎo)一年(nián)持有Y，自(zì)成(chéng)立以来回(huí)报为(wèi)2％，另(lìng)有富国、万(wàn)家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺长城、南(nán)方、华夏等(děng)旗下超10只养(yǎng)老目标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多(duō)位(wèi)券商业内人(rén)士表示，由(yóu)于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的(de)产品又是为(wèi)了(le)满(mǎn)足养(yǎng)老需求，投资者更希望能实(shí)现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同时又让客户(hù)体验良好是个人养老产品成败的(de)核(hé)心。

　　“养老属性的(de)产品应力争为客户保值增值，否则将违背客户通过(guò)投资(zī)达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业(yè)务负(fù)责人介绍，目前个(gè)人养老金可(kě)投资的4类(lèi)产品风险收(shōu)益特(tè)点明显，有的类别(bié)更侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资产增值(zhí)；但同时，每(měi)个类别很难做到(dào)在(zài)保证其特点达到的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不(bù)同客群情况来(lái)看，低波低回撤对于(yú)离(lí)退休时点较近的(de)投资者比较合适，性价(jià)比高(gāo)的中波动中回撤、高波动(dòng)高回(huí)撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年(nián)才退休的投资者也(yě)是可以选(xuǎn)择的，拉(lā)长(zhǎng)周期看也能满足客户养老类资金的(de)保值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达(dá)到上述(shù)两个目(mù)的，前提是有一(yī)套完整、自洽(qià)、适用、有效(xiào)且动态适配的产品评价体(tǐ)系，通(tōng)过(guò)该体(tǐ)系的评价，能较(jiào)为(wèi)清晰(xī)地区分出产品的(de)“性价(jià)比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公(gōng)正地对同类(lèi)或者同策略(lüè)产品进行综合评(píng)判。如此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合(hé)适的客(kè)户(hù)群体。

　　“养老组合基(jī)金分为目标风险型和目标日期型(xíng)两大(dà)类，投资者可以根据自(zì)身投资目标和风险承受能力选择(zé)具体(tǐ)的(de)产品。比如低风险偏好的客户可(kě)选择(zé)目标日期型中的(de)稳健(jiàn)类产(chǎn)品，通过严(yán)格控制股票资产仓位降低产品波动，带给客(kè)户相对稳健的收益(yì)。”徐海宁(níng)表示，目前我国(guó)城(chéng)镇职工养老金替代率尚有不足(zú)，根据国际经验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退(tuì)休前(qián)的生活水平(píng)，养老金(jīn)投资的增值功(gōng)能(néng)也是(shì)一个重要考量。由于个人养老金取用需要达到(dào)年(nián)龄等条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能够承受一定(dìng)的短期波动，对于追求(qiú)长期投资收(shōu)益(yì)的客户(hù)，可以配置一定高比(bǐ)例(lì)资金在权益型资(zī)产上，实(shí)现养(yǎng)老投资的保值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人也认为(wèi)，个人(rén)养老金产品具有一定的(de)普惠金融属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期(qī)保值增值的养老需求。站在资产角度，想要(yào)实(shí)现长期资金的稳健投资回(huí)报，资产配置不可或缺。通过投(tóu)资(zī)不(bù)同品种、不同收益(yì)特征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于(yú)实现风险分散、降(jiàng)低总体波动，从而更好地(dì)满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)的养老投资(zī)目标。

　　推动个(gè)人养老(lǎo)金业务高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)

　　道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道(dào)网点和(hé)客户(hù)众多的银行等机构相(xiāng)比，券商(shāng)如何突破(pò)自身瓶颈，实(shí)现差异化的发(fā)展，可(kě)以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关(guān)业(yè)务负责人表示(shì)，银(yín)行、券商、基(jī)金(jīn)独立销售机构都可参与到为客户提供个人养老基金服务(wù)，几类(lèi)机构优势(shì)互补(bǔ)，严格意义上说是竞(jìng)合(hé)而非(fēi)竞争(zhēng)更(gèng)非(fēi)“相杀”关系，每类机构或者每家(jiā)机(jī)构可以根据自己的资源禀(bǐng)赋(fù)，充(chōng)分发挥(huī)自身优势，服务好有养老投资需求的(de)投资者(zhě)。

　　“在政策(cè)上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施(shī)建设，能在(zài)服务时效性(xìng)上与银行(xíng)拉平，提(tí)供7×24小(xiǎo)时的开户(hù)、下单服务；二是增(zēng)加产品(pǐn)销售范围(wéi)，在养老品类(lèi)上(shàng)更加丰富，除特(tè)殊(shū)产品外，增加可为客户提供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规划业务合规性，为不同的客户提(tí)供基于客户需求和画像的养(yǎng)老规划方(fāng)案(àn)。”上述(shù)负责人提到。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金(jīn)相关(guān)业务负责人提出，当前的政策(cè)要求下，客户如(rú)果(guǒ)想在券(quàn)商(shāng)端参(cān)与(yǔ)个人养(yǎng)老金投资，需要分别在(zài)银行(xíng)端、个税端进行一系列前序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者来讲(jiǎng)，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销(xiāo)个人养老(lǎo)金(jīn)产品的管理要求，券商暂时(shí)无法上线储蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品，可供(gōng)投(tóu)资者选择的产品(pǐn)种类较为单一(yī)，难以进(jìn)一(yī)步为投资者(zhě)提供更丰富的个人养老金配置方(fāng)案。未(wèi)来期待能(néng)够从政策(cè)端(duān)进(jìn)一步简化投(tóu)资者的办理流程，提升(shēng)客户(hù)体验；给予券商在(zài)多样化个人养老金品种的(de)引入和研(yán)发上的政策(cè)支持，丰(fēng)富客户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开(kāi)户热投资冷(lěng)

　　券商(shāng)发(fā)力个人养老第二曲线

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不(bù)少(shǎo)人发现(xiàn)自己的退税比去年多(duō)了不少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是因为去年底开通了(le)个(gè)人养(yǎng)老金业务，并入了金。这一消(xiāo)息大大刺激了(le)不少本来不想开(kāi)户(hù)的(de)年轻人。

　　根据(jù)人社部披露的(de)数据，截至(zhì)今年3月底，个(gè)人养老金参(cān)加人数达3324万(wàn)人。与3月初(chū)的2817万人相比，短(duǎn)短的一个月的时间里，增(zēng)加了(le)500万户，开户(hù)速度明(míng)显(xiǎn)提(tí)升。

　　虽然(rán)开户数快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累计缴费约200亿元，人(rén)均缴(jiǎo)费(fèi)低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云透(tòu)露，在截(jié)至2023年3月开(kāi)立个人养老金账(zhàng)户的三千(qiān)多(duō)万人(rén)中，仅(jǐn)900多(duō)万人完成了资(zī)金储存。

　　从(cóng)记者(zhě)走访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的收益率远低于预(yù)期，是大多人不愿(yuàn)意入金(jīn)的主要原因。而选择开(kāi)户(hù)的原因(yīn)主(zhǔ)要是(shì)为了(le)“薅羊毛”（金融机构出(chū)台(tái)了不(bù)少(shǎo)吸引客户开户(hù)的(de)优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)认(rèn)为，这是一个专(zhuān)业活，既需要了解客户的经济状况、风险偏好和养老规(guī)划，也需(xū)要业务人员及其(qí)所在(zài)机构有比较专业且综合的(de)服务能(néng)力。

　　也有部分(fēn)投(tóu)资(zī)者认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产品每年封(fēng)顶12000元，难以充分满足个(gè)人(rén)或家(jiā)庭养老的全面(miàn)需(xū)求(qiú)，还(hái)需要(yào)结合(hé)其他商业产品等综(zōng)合考虑；大多数产品流(liú)动性(xìng)差，难以预防到退休前的(de)应(yīng)急资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善“开(kāi)户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来(lái)，个(gè)人养老金产品(pǐn)正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资冷”的(de)现象(xiàng)没有随之(zhī)发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协(xié)会(huì)执行(xíng)副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云(yún)在近期举办的2023清华五道口全(quán)球金(jīn)融论坛上表示，目前个人养老金试点效果呈(chéng)“两低三不(bù)”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数(shù)占基本(běn)养(yǎng)老保险参保人数比例低、已缴费(fèi)人数占建立账户人(rén)数比例低；产品供应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民(mín)众参保意愿不(bù)强。

　　针对(duì)产品供应不均衡的问题，国家金融监督(dū)管理总局出手(shǒu)，率先增加养(yǎng)老保(bǎo)险产品(pǐn)的供给。近(jìn)日，国家金(jīn)融监督管(guǎn)理总局已向业内就关于促进专属商业养老保险发展有关事项(xiàng)征求意见。根据征求意见稿，专属商业养老保险拟(nǐ)由试点业(yè)务转为常态化业务(wù)。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着专属商业养老保险(xiǎn)转为常态化(huà)业务，参与该项(xiàng)业务(wù)的险企(qǐ)数(shù)量(liàng)将增加不少(shǎo)。此外(wài)，专属商(shāng)业养老保险是对接个(gè)人养老金(jīn)制度的主要(yào)保险产(chǎn)品，这意味(wèi)着个人养老金保险产品名单也(yě)将扩容。

　　据了(le)解，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险采取“保证+浮动”的(de)收益模式(shì)，提供稳健(jiàn)型、进取型两种(zhǒng)风格账户供客户选择。据各家(jiā)保险公司披露的(de)专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养老保险的收(shōu)益率。

　　在增(zēng)加产品(pǐn)供(gōng)给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从(cóng)产品设计端解决“开户(hù)热投资(zī)冷”的(de)问题。

　　在(zài)银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责(zé)人(rén)看来，“老龄风(fēng)险”与其他投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出(chū)的特点(diǎn)，包括为退休人群(qún)提供稳(wěn)定安(ān)全有保障且抗通胀(zhàng)的收(shōu)入(rù)补充来源、对冲(chōng)长(zhǎng)寿风险、为高龄人群储备失(shī)能养护和(hé)医(yī)疗应(yīng)急资产、为退休人群规(guī)划遗产(chǎn)、将(jiāng)养(yǎng)老投资与养老保障/养老生活(huó)无(wú)缝对接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初(chū)心，必须切实从(cóng)客户需求出发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的(de)设计(jì)理念，必须紧密(mì)围绕承担(dān)、减少或转移(yí)上(shàng)述“老(lǎo)龄(líng)风险”主旨；养老(lǎo)金融(róng)产品的设计成果(guǒ)，应该更(gèng)多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金融工具、做艰难(nán)但长(zhǎng)期正(zhèng)确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利用资本(běn)市场(chǎng)具(jù)有良好增值能(néng)力资产的养(yǎng)老产品取(qǔ)决于发行(xíng)人(rén)（或管理人）的产品设计能力和资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理能力。“证券公司作为财富(fù)管理服务(wù)提供(gōng)商，可(kě)以与产(chǎn)品发行人（或管(guǎn)理人）合作，根据客户需(xū)求设计出(chū)在(zài)养(yǎng)老功能方(fāng)面更有(yǒu)竞争力的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建(jiàn)投也希(xī)望能参与到(dào)具体的产品设计之(zhī)中。其个人养老(lǎo)业务(wù)负责人建议，参考部(bù)分发达(dá)国(guó)家(jiā)的经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增加底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资(zī)者的可选(xuǎn)标的，更好地分散投(tóu)资风险。

　　励正集团(tuán)中(zhōng)国区(qū)总裁张雨萌建议，应(yīng)该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在(zài)开(kāi)户的时候做投资(zī)选择。这(zhè)样在开(kāi)户的时候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老金可能面临的流(liú)动性问题，长城人寿保险股份(fèn)有限公司总经(jīng)理(lǐ)王玉改近日表(biǎo)示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的需(xū)求。

　　券商(shāng)发力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难(nán)以满足个人或家庭养老的全(quán)面需(xū)求，多家券商还(hái)发力个人养老金账户以外(wài)的个人补充养老金融方案，例如银河证(zhèng)券(quàn)的“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计(jì)划(huà)”等。

　　银河证(zhèng)券产品(pǐn)中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河证券已根据在职群体养老规划的(de)长期(qī)性、稳健性、安全性等特(tè)点，已退(tuì)休人(rén)群养老需求(qiú)的流动性、安全性、稳健性(xìng)等特点，设(shè)计出多层(céng)次(cì)、多(duō)元(yuán)化、个性化(huà)的养老配置方案，积极履行养老保障社(shè)会责任，力争为居民提供持续卓越的养老规划(huà)与满足不同养老需求的资产(chǎn)配(pèi)置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计(jì)划(huà)”则(zé)基于个人养老场景，引入更丰富的养老(lǎo)型年金(jīn)、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养(yǎng)老收益性(xìng)资产(chǎn)和保障(zhàng)性资产，满(mǎn)足客(kè)户多(duō)样(yàng)化、多层级的(de)养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱(zhù)养(yǎng)老金(jīn)业务中的企业年金业(yè)务，银河证券还上线了(le)自研的年金综合评(píng)价系(xì)统。该(gāi)系统可以通过(guò)客户提供(gōng)的“脱敏”后(hòu)年金组(zǔ)合净值与持(chí)股比例(lì)等数据，结(jié)合公募(mù)基(jī)金、股市债市(shì)数据(jù)，展示客(kè)户委(wěi)托(tuō)年金组合的(de)评价结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年(nián)金机制间接服务背后的企业员工和机构事(shì)业单位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前，银河证券(quàn)基金研究中(zhōng)心已(yǐ)为部(bù)分省(shěng)市(shì)提(tí)供职业年金(jīn)的(de)组合评价与管(guǎn)理咨询服务，也(yě)计(jì)划结(jié)合(hé)机构(gòu)条线业务规划为央企与(yǔ)国企提供企(qǐ)业年金(jīn)组合(hé)评(píng)价等综合金融服务(wù)。

　　银(yín)河证券副总(zǒng)裁罗黎明告(gào)诉记(jì)者，公司自(zì)主开发建设部(bù)署的年金综(zōng)合评价系(xì)统(tǒng)及(jí)研究咨询(xún)服务(wù)，具有养老属性的综(zōng)合金(jīn)融服务体系均是公司(sī)积极响应国家养老发展(zhǎn)战(zhàn)略而推出的新服(fú)务，体现了(le)在第二、三支柱上的积极(jí)筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目(mù)前公司已初(chū)步(bù)建立了个人(rén)养老金及个人养(yǎng)老金融服务(wù)体系，充分利用金融产品代理销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度(dù)、有(yǒu)态度的个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者赵心怡

　　“现在个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户开通(tōng)过(guò)程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户(hù)人在(zài)我们介绍(shào)之前都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识程(chéng)度在(zài)不断提升。”某大型银行的客户经理林(lín)漪（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有(yǒu)开始投(tóu)资(zī)，主要因为不(bù)知道(dào)如何选择产品(pǐn)或者有其他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情况下我(wǒ)们就会(huì)再用PPT或者是纸质资料向客户进(jìn)行详细介(jiè)绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式(shì)落(luò)地，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个(gè)先行(xíng)城市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老金制度落地已(yǐ)经过去半年(nián)，民(mín)众接受度和业务进(jìn)展情况如何？从(cóng)业人员(yuán)在(zài)具体实操过程中又遇到(dào)了哪些困难(nán)？不(bù)同(tóng)年龄段的群体会怎样(yàng)理解这项制度(dù)？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上海地(dì)区几家银行网点和券商营业部，了解个人养(yǎng)老金(jīn)制度近半年的(de)落地(dì)情(qíng)况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根据(jù)人社(shè)部和(hé)国家社会保险公(gōng)共服务(wù)平台数据可知，个人养(yǎng)老金制度经(jīng)过半年时间(jiān)的发展，在产品种类、数量和参(cān)与(yǔ)人(rén)数方面都有(yǒu)所增(zēng)加(jiā)。

　　某券商营(yíng)业部财富管理相关岗位的(de)黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多客(kè)户都对个人养老金业务热(rè)情高涨，有直接到(dào)营业部咨(zī)询的，还有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对个人养老金业务的热情和关注(zhù)度比“90后(hòu)”更高，并且除了(le)个人咨询和开(kāi)户外，还有不(bù)少企业(yè)员工、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军(jūn)人等通过(guò)企业(yè)和(hé)单位组织来了解、参与个(gè)人养(yǎng)老金投资。

　　记者了(le)解了身(shēn)边两位不(bù)同(tóng)年龄段、均(jūn)已购买(mǎi)个人养老(lǎo)金产品的朋友后发(fā)现，两人所关(guān)注的问(wèn)题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上(shàng)海地区金融机构工作的(de)“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以来，她每年(nián)都将收(shōu)入(rù)的一部分(fēn)拿来(lái)强制(zhì)储蓄，有了个人养老金(jīn)制度后，就分一部分m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸在(zài)个人养老金账户中，这部分强(qiáng)制储(chǔ)蓄的钱即使存长期(qī)也不会影响她(tā)未来的生活质量，并(bìng)且放进个人(rén)养(yǎng)老金账户是在(zài)基本养老保险之(zhī)外多一份(fèn)积累。

　　而另一(yī)位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段(duàn)最(zuì)在意的就是买个人(rén)养老金可以享受(shòu)税收(shōu)优惠(huì)，直接考虑到(dào)退休后(hòu)的生活质量(liàng)还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上(shàng)述两(liǎng)种不同(tóng)的想(xiǎng)法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他(tā)们在(zài)日常(cháng)介绍个(gè)人养(yǎng)老金业务的(de)过程中确(què)实会考虑到不同(tóng)年龄群(qún)体的不同需求和想法，进而更(gèng)好地(dì)“对症下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不久的年轻人(rén)着重(zhòng)介绍(shào)“退(tuì)休后多一份保障”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务取得进(jìn)展的(de)同时，还有不(bù)少已经了解个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的(de)民众仍在(zài)“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成资金存储的(de)只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行端(duān)个人养老(lǎo)金业务的开(kāi)展中(zhōng)感受到(dào)，一(yī)些客户开了户(hù)但没存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心之后如(rú)果要大(dà)笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认为在个人养(yǎng)老金产品(pǐn)并非专门设计且收益优(yōu)势不(bù)明(míng)显，目前个人养老金可以(yǐ)购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老理财(cái)、养老保险产品、养老目标基金(jīn)四类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业(yè)人员的角度谈到了推广个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务过(guò)程(chéng)中的“困境”。他表示(shì)：“券商(shāng)端个人(rén)养老金只支持(chí)代销公募基金，无法代(dài)销存(cún)款(kuǎn)、银行理财、商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险，有些客户风险承受能力较(jiào)低，想寻求更(gèng)低风险等级(jí)的产品，纯公募基(jī)金难(nán)以(yǐ)达到资产配置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还有(yǒu)一(yī)部分年(nián)轻人向记(jì)者直言，对于离(lí)退休还(hái)较(jiào)遥远的(de)群体(tǐ)来说，养老需求当然也需要(yào)考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下的生活和经济(jì)状况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸