本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成人次是指什么，人次是单位吗份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股人次是指什么，人次是单位吗，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了(le)继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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