金融界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场(chǎng)早盘(pán)收盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃(lí)行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库和(hé)订单(dān)下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会(huì)构成反弹的(de)驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的变数预计不(bù)大；中游库(kù)存(cún)偏(piān)低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是(shì)驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比和同比上(shàng)都是(shì)相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平(píng)去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期(qī)的现货反(fǎn)馈来看回族女人为什么离婚少，各家玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近月确(què)实(shí)难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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