五(wǔ)一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第二(èr)大的(de)破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院(yuàn)投票通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在(zài)提高(gāo)债务上限问题(tí)上分(fēn)歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年(nián)第(dì)一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五(wǔ)分之一的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机(jī)一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别(bié)的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处(chù)于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已(yǐ)经强(qiáng)烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该(gāi)指数(shù)自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内(nèi)到不了(le)，但也不(bù)会(huì)距离太(tài)远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个(gè)机(jī)会已经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全(quán)球(qiú)的一(yī)次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济(jì)新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没(méi)有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出(chū)现(xiàn)的(de)时(shí)候，最终(zhōng)却发(fā)现(xiàn)它谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗还是没有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过(guò)，一(yī)声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么(me)我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回(huí)来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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