一度被称为“机构投资者风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投资(zī)者不仅在新发基(jī)金中占据主流，存量(liàng)产品(pǐn)也超过了机构投资者(zhě)占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表示，在基(jī)金行业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交(jiāo)易(yì)工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资(zī)热点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下(xià)，国内资本市场正在经(jīng)历股民转基(jī)民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股票(piào河北保定技校排名，保定技校前十名)ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利于(yú)投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年新成立(lì)的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而(ér)从全(quán)市场数(shù)据(jù)看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰(tài)柏瑞指数投资(zī)部总监助(zhù)理、基金经理李(lǐ)沐(mù)阳表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前(qián)，权益类ETF的规模(mó)主要集(jí)中在几大(dà)宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年(nián)以后(hòu)，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋般(bān)出现，叠加(jiā)全行业指数相关业务同(tóng)仁(rén)在(zài)ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个人投(tóu)资者认(rèn)知，从(cóng)而(ér)使个人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体到今年(nián)新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰基(jī)金也(yě)分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情(qíng)绪比较(jiào)积极，新发产(chǎn)品募资环(huán)境比(bǐ)较好，也(yě)越来(lái)越受(shòu)到个人投资者的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部(bù)分由股(gǔ)民(mín)转化而来，这些个人投资者(zhě)也(yě)认识到(dào)ETF持有一篮子(zi)股票(piào)，胜率大概率更(gèng)高，相对(duì)于个股(gǔ)来(lái)说，也(yě)能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买(mǎi)新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎(zhā)根(gēn)较深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本的(de)把控(kòng)较严格，在看准投资机会(huì)后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人(rén)占(zhàn)比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业或主题ETF河北保定技校排名，保定技校前十名>

　　从(cóng)近五年数据看，个(gè)人在股(gǔ)票(piào)ETF占比也呈(chéng)现明显的震荡(dàng)攀升势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股票(piào)ETF产(chǎn)品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了(le)机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构(gòu)投(tóu)资者风向标(biāo)”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个(gè)人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过了机(jī)构占(zhàn)比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者在行业或(huò)主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份额也是在增长的(de)，这(zhè)一(yī)数(shù)据更代表了机构投资者对行业或(huò)主题ETF的认可(kě)度(dù)也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研(yán)的过程(chéng)中(zhōng)，我(wǒ)们发现大部分投资者(zhě)都会将较为低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资(zī)产组合配置中的一(yī)个重要的台阶(jiē)。

　　国泰(tài)基金也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，由(yóu)于近年来行(xíng)业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者把握比较均衡的投(tóu)资机会(huì)，受(shòu)到资金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行(xíng)，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险偏(piān)好有所(suǒ)降(jiàng)低，宽(kuān)基(jī)ETF会比较受(shòu)欢迎；而在(zài)市场上行时(shí)，行业和主(zhǔ)题(tí)异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险(xiǎn)偏(piān)好也随(suí)之上升(shēng)，所以行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF占比(bǐ)则(zé)会提(tí)升。

　　基煜研(yán)究(jiū)也表示，近五年(nián)市场(chǎng)成交热情的提(tí)升(shēng)带来了(le)A股市场的大幅发(fā)展(zhǎn)，个人投资者入市规模激增，而在经历了(le)多种行情(qíng)风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投资(zī)者们对于(yú)跑赢基准(zhǔn)的难度(dù)有了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准的步伐；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，近几年投资热点轮动较(jiào)快(kuài)，新的投资领域带(dài)来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明度较(jiào)高，因而逐步(bù)获得个人投(tóu)资者的认可(kě)。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一(yī)是(shì)随(suí)着A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升，个人(rén)投资者对于β收益的(de)认知将(jiāng)越来越深入，近几年可以看到更多(duō)投资(zī)者会基于大势选择宽基投资工具(jù)；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年，市场(chǎng)的投(tóu)资主线较(jiào)为(wèi)清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主题基金(jīn)ETF更容(róng)易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的(de)交投(tóu)活(huó)跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年(nián)平均(jūn)换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利于(yú)股民转为基民，为(wèi)投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提升交易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民转化而(ér)来，个人(rén)投资(zī)者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好地(dì)平(píng)滑风险，也能(néng)够获得交易的参与(yǔ)感(gǎn)，于是(shì)更(gèng)多选择通过ETF来(lái)参与市场(chǎng)。相比(bǐ)个股来说河北保定技校排名，保定技校前十名，ETF的(de)风险更分散波动(dòng)也(yě)更小，因此个(gè)人投资(zī)者选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来(lái)看可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者(zhě)在ETF投(tóu)资上可能交易频率更高，也更容易受到市场消息(xī)的影响(xiǎng)，这对于我们基金(jīn)管理人的(de)持续运(yùn)营和(hé)投资者(zhě)陪伴都提出了更高的要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人(rén)士称。

　　“更高的个人占比可能(néng)会带来(lái)更活(huó)跃的交易，并带来(lái)更有吸引力的市场。”李沐阳也称(chēng)。

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