近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝(pù)光(guāng)的网(wǎng)友(yǒ坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法u)称，使用大家广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻(yù)，让(ràng)其(qí)感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多(duō)资本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风(fēng)生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目(mù)的火爆，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手可热(rè)的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公开信(xìn)息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近(jìn)亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽(zé)时投资的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化(huà)最为青睐，8轮融资(zī)中一(yī)共投了4次(cì)，游(yóu)族(zú)网络(luò)更是笑果文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩(kuò)张的关(guān)键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对(duì)外投(tóu)资(zī)的企业(yè)共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒(méi)（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的(de)笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的(de)就是(shì)一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出(chū)于节目(mù)效果(guǒ)可能需(xū)要(yào)张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解(jiě)放军(jūn)形象(xiàng)等严肃(sù)话题(tí)，确实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯定(dìng)是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目(mù)前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为第(dì)三大(dà)股东，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广的是(shì)线(xiàn)上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年以(yǐ)上的发(fā)展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶(bó)来品在国(guó)内的发展历程要(yào)短得(dé)多也快(kuài)得多。近10年(nián)内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收(shōu)视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本(běn)也闻风而至。财联(lián)社(shè)创投通(tōng)数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗永浩(hào)旗下(xià)的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行(xíng)业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资(zī)的笑果文(wén)化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与高(gāo)速增(zēng)长的市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市(shì)场全(quán)年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年(nián)至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(le)这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可复(fù)制(zhì)性。演(yǎn)员的不确(què)定性、创作的不确(què)定性(xìng)、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让经营(yíng)面临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要(yào)可持续发(fā)展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是(shì)这个(gè)行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱行(xíng)业(yè)中的一(yī)员，和这个(gè)行(xíng)业中(zhōng)的(de)其余行(xíng)业一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事起家的(de)，但(dàn)这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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