今年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债(zhài)务余(yú)额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先(xiā黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗n)同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了(le)一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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