大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明显的超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为(wèi)市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但(dà剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么n)不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出(chū)现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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