今年(nián)A股市(shì)场最(zuì)为火(huǒ)热的(de)“中特(tè)估”板块(kuài)又(yòu)将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东回报ETF，发行日期(qī)已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，其(qí)中，网下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿元(yuán)。

　　谈及产(chǎn)品(pǐn)发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看(kàn)来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主(zhǔ)线，预计发行情况较为理想；其(qí)次，上述(shù)ETF设置了(le)发行上限(xiàn)，加上部分券(quàn)商近期(qī)对(duì)于基金的发行导(dǎo)向转为(wèi)保有量(liàng)考核，也(yě)不会过(guò)份冲(chōng)刺首发(fā)规(guī)模。

　　还有业内人士表示，中证国(guó)新央企主题系列指数有助于资本市(shì)场从(cóng)科技领(lǐng)域(yù)、能源产业(yè)等多(duō)维度服务央企，强化(huà)股(gǔ)东(dōng)回报，帮助投(tóu)资(zī)者走进央企、认识(shí)央企，支持(chí)央(yāng)企利(lì)用资(zī)本市场做强做优做大，提升市场影(yǐng)响力、号召力(lì)，切实促进央(yāng)企上(shàng)市公司(sī)实现(xiàn)高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回(huí)报ETF“官宣”15日(rì)正(zhèng)式(shì)发行(xíng)

　　4月末(mò)刚(gāng)刚获批的3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式(shì)对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时对(duì)外发布基金(jīn)发售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式发售，其(qí)中，网下(xià)现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日(rì)19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只(zhǐ)基(jī)金均设置20亿(yì)元的(de)首发募集(jí)上(shàng)限。3只基金费(fèi)率也稍有差异，招商及(jí)汇(huì)添富旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费(fèi)合计(jì)0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认(rèn)购份额小于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF的认购费(fèi)为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是认(rèn)购份额(é)大于100万(wàn)份(fèn)的，认购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由工商(shāng)银行(xíng)托管，汇添富(fù)中证国新央企股东回(huí)报ETF由建设银行托管(guǎn)，招商中证国新央企股东回报ETF的托(tuō)管方(fāng)则是中(zhōng)信建投证券。

　　此外(wài)，据基(jī)金君了(le)解，上(shàng)交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现(xiàn)央(yāng)企投资价(jià)值促(cù)进央(yāng)企(qǐ)估值回归”业务交(jiāo)流会暨(jì)国新央企股东回(huí)报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步探(tàn)索建(jiàn)立(lì)中国特色估(gū)值体系(xì)，引导(dǎo)央企投资价值发(fā)现(xiàn)，推动央企估值(zhí)回归合理水平。上交所(suǒ)、中(zhōng)国国新、指(zhǐ)数公司(sī)、券商、基(jī)金公司(sī)等相关领(lǐng)导将出席会议。

　　在多位业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF未来都将(jiāng)在(zài)上(shàng)交所上市，上交所此(cǐ)次会(huì)议或(huò)为产品发行预热(rè)。

　　不(bù)少行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，包括交(jiāo)易所、券(quàn)商、基金工商(shāng)各方对(duì)此也比较(jiào)重视，基金公(gōng)司(sī)肯定(dìng)会重点(diǎn)发行(xíng)，但目前市(shì)场上也存在不少央企主题基(jī)金，因此预计此次央企股东回报(bào)ETF发行也会相对理性。”一(yī)位基金(jīn)公司人(rén)士表现。

　　一位券商人(rén)士也表示，所(suǒ)在券商(shāng)会参(cān)与(yǔ)其(qí)中一(yī)只央企股东回(huí)报ETF的发行(xíng)工作(zuò)，但并不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首(shǒu)先，央(yāng)企股东回(huí)报ETF契(qì)合(hé)目前资本市场的行情主线，产品(pǐn)本(běn)身就比较好(hǎo)卖；其次，我们近期已将考(kǎo)核侧重点(diǎn)放在(zài)产品保(bǎo)有量上，同时降低(dī)基金(jīn)首(shǒu)发的考核权重(zhòng)。”上(shàng)述券商人士(shì)称。

　　一(yī)位基金公司(sī)人(rén)士也预计，类似去(qù)年中证1000ETF的发(fā)行大战不会在此(cǐ)次(cì)央企股(gǔ)东回报ETF上上演(yǎn)。“近期(qī)多家基(jī)金公司上报(bào)的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企ETF已经分为(wèi)三批陆(lù)续推(tuī)向市场(chǎng)，而不(bù)是九只同(tóng)时获批发售，就是(shì)为了避免发(fā)行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售机构不会(huì)过度(dù)拼基金首发(fā)，不过，目(mù)前市场上非常关(guān)注‘中(zhōng)特估’板块，预(yù)计发行情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基(jī)金积(jī)极布局央(yāng)企(qǐ)主题产(chǎn)品

　　为投(tóu)资(zī)者带来分享改革红利工(gōng)具

　　“中(zhōng)特估”成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来资本市场的(de)热门，基金公司也(yě)积极布局相关产品。

　　中国基金报(bào)从Wind数据发现，今年(nián)以来全市场已有18家(jiā)基金公司(sī)陆续申报了21只央国企主题基(jī)金，易方达、汇(huì)添富、南方、博时(shí)、招商等各大公募巨头都有参(cān)与，其中嘉实(shí)、华安(ān)、银华基金(jīn)等(děng)多家机(jī)构，还(hái)各申报了主、被动两只产品，积极填补这(zhè)一产品(pǐn)条(tiáo)线。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方(fāng)、银华(huá)还同(tóng)时(shí)上报了(le)跟踪(zōng)“中证国新(xīn)央企科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源(yuán)ETF，据(jù)了解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望尽(jǐn)快(kuài)获批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随(suí)着这些主题产品的发行，意味(wèi)着，个人和(hé)机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业内人(rén)士(shì)表示(shì)，早在去年(nián)11月，证(zhèng)监会主席易(yì)会(huì)满(mǎn)提(tí)出(chū)“探(tàn)索建立(lì)具有中(zhōng)国特色的估值体系，促进市(shì)场资(zī)源配置功能更好发(fā)挥”。这一讲话为A股市场未来发(fā)展和改(gǎi)革指明了方(fāng)向，成熟(shú)完善的(de)估值(zhí)体系对(duì)于(yú)资本市场(chǎng)的价值发现以及资源配置功能的(de)发(fā)挥有重要作(zuò)用，也是资(zī)本(běn)市场支持实(shí)体经济发(fā)展的重要基础。因(yīn)此，看(kàn)准“中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)”背(bèi)景之(zhī)下，央国(guó)企估值重塑(sù)的机遇，行(xíng)业对这一领(lǐng)域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少(shǎo)央国企主题基金，就是看(kàn)准这类企业的(de)投(tóu)资价值。”据一位(wèi)基金(jīn)公司(sī)人士表示，建立具有中国(guó)特(tè)色的估值体系，有助于提升(shēng)市场对国有(yǒu)上(shàng)市企业的关注度，对企业估值层面的各类因素(sù)做进一步的研(yán)究(jiū)和(hé)探讨，强化(huà)相关领域在新环境下的资产价格预期(qī)。

　　此外(wài)，广发基(jī)金罗国庆表示，从(cóng)长期来看，央国企板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)逻辑(jí)是比较完备的：一是(shì)央(yāng)企(qǐ)是实(shí)现国家战(zhàn)略发展的“排头(tóu)兵(bīng)”，不断受到政策的支持与(yǔ)引导；二(èr)是央(yāng)企作为资本市(shì)场“压舱石”“基(jī)本盘(pán)”具有重要作用；三是央企(qǐ)引领(lǐng)科技创新(xīn)，研(yán)发占比(bǐ)逐年提升(shēng)；四是央企(qǐ)仍是A股估值洼地。未来在不断完善中国特色现代资本市场下(xià)，预计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的(de)经营业绩为(wèi)央国企的估值重塑(sù)提供了市场(chǎng)认可的(de)基(jī)础。从盈(yíng)利能力方面来看(kàn)，近年来央国企ROE出(chū)现明显企(qǐ)稳(wěn)回升，目(mù)前已超过其他(tā)类型企业，高(gāo)于(yú)A股平均水平，体(tǐ)现出央国企较(jiào)强(qiáng)的(de)“价值(zhí)创造(zào)”能力。从成长(zhǎng)性来(lái)看(kàn)，2022年三季(jì)度(dù)国资委旗下上(shàng)市央企营业总收入(rù)同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发(fā)展韧劲。展望(wàng)未来，央国企上市公司质量的提升或将成(chéng)为央国(guó)企估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金量化投资(zī)部基(jī)金经理刘(liú)重杰也表示(shì)，从公(gōng)司经营的角度看(kàn)，上市央、国企(qǐ)的(de)盈利能力相比A股(gǔ)市场整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红(hóng)率、股息率过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合(hé)机构投(tóu)资(zī)者、个(gè)人养老(lǎo)金等(děng)配置性的需(xū)求。在中国特色估值体系的推进(jìn)过(guò)程中，央企股东回报指数具备较好的长期配(pèi)置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所(suǒ)跟踪的(de)央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指数(shù)是什么？

　　答：中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)，指数由(yóu)国(guó)新投资有限公司定制，主要选取国(guó)务院国资委下(xià)属现(xiàn) 金分红或回购总额占总(zǒng)市值比率较高的50只上市公司(sī)证券作为指数样本， 以反映逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的央企股东回报主(zhǔ)题上市公司证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖(gài)钢铁、建筑装饰、公(gōng)用(yòng)事业、石油石(shí)化(huà)、煤(méi)炭、建筑材料、房(fáng)地(dì)产、机械设备(bèi)等(děng)，前(qián)十大成(chéng)份(fèn)股权重合计约(yuē)33％，均为央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股(gǔ)东回报指数前十大(dà)成份股(gǔ)：

　　数据(jù)来(lái)源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股东回(huí)报指数有哪些(xiē)特色(sè)？

　　答：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个(gè)月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值(zhí)：央企股东回报指数当前市盈(yíng)率约为9倍，相(xiāng)对于主流指数表现(xiàn)出更低的(de)估值水平(píng)，央企估(gū)值(zhí)重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指数近五年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以上，体现出较好的(de)盈利水平和盈利稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品募集(jí)日基本是(shì)5月15日至(zhì)5月(yuè)19日。投资者可(kě)选择网上现金认购、网下现金认购和网下(xià)股(gǔ)票(piào)认购3种(zhǒng)方式(shì)

　　4、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产(chǎn)品募集(jí)规模上限为20亿元(yuán)，如果(guǒ)募集规模(mó)超过20亿元(yuán)，将采取比例(lì)配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及(jí)认购费、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来看，在认(rèn)购(gòu)金额低于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下产品(pǐn)为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均(jūn)为(wèi)1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托(tuō)管费(fèi)上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添(tiān)富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商(shāng)如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上市。多家公司后续将安(ān)排做市商，保(bǎo)障充分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选(xuǎn)？

　　答：从(cóng)目(mù)前看，这三(sān)家基金(jīn)公司都(dōu)由(yóu)“实(shí)力派”来(lái)担纲基(jī)金经理。其中(zhōng)广发央企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆为(wèi)广(guǎng)发(fā)基金指数(shù)投资(zī)部副总经(jīng)理，而汇(huì)添(tiān)富央企回报(bào)ETF采取(qǔ)了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数历(lì)史(shǐ)表现怎么样(yàng)？

　　答(dá)：WIND资讯(xùn)数据显示，截至3月(yuè)31日，央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数过(guò)去(qù)三(sān)年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利(lì)指(zhǐ)数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指数的(de)投资(zī)价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具备较高的长期(qī)投资价(jià)值；2、央企(qǐ)经(jīng)营较稳健，整体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发(fā)展主力军。

　　第二(èr)、“中特(tè)估”背景：估值较(jiào)低(dī)，重(zhòng)塑中国特色估值体系背(bèi)景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利(lì)因子叠加：1、红利属性(xìng)更(gèng)明(míng)显，追(zhuī)求分享高质量发(fā)展(zhǎn)成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨过一轮了，板块持续(xù)性如(rú)何？

　　答(dá)：一、央企当前估值(zhí)仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央(yāng)企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全(quán)指的(de)17.07。自(zì)2014年底(dǐ)至今，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体估值(zhí)水(shuǐ)平与(yǔ)其经(jīng)济(jì)地位并不匹(pǐ)配，亟待(dài)改善(shàn)，在政策(cè)支持下有望(wàng)迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机(jī)构的对(duì)外观(guān)点来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一(yī)就是央国企价(jià)值(zhí)重估。部分券(quàn)商(shāng)的观点如下：

　　国信证券(quàn)：继续把(bǎ)握国(guó)企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革的投资(zī)主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券(quàn)：在新一(yī)轮国企改(gǎi)革(gé)和中国特色估(gū)值体系推动(dòng)下，当(dāng)前国企价值重(zhòng)估(gū)行情有望持续并(bìng)形成主线行(xíng)情。<逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的/p>

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