金融界4月(yuè)27日消息  顶(dǐng)着“港(gǎng)股白酒第(dì)一(yī)股”光(guāng)环的珍(zhēn)酒李(lǐ)渡正式登陆港(gǎng)交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下(xià)跌17.93%，报(bào)8.88港(gǎng)元/股，上市第一天市(shì)值就缩(suō)水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所(suǒ)后，至(zhì)今没有酒(jiǔ)企成功上市，珍酒李渡是近7年时(shí)间第一只(zhǐ)实现(xiàn)资(zī)本上市的白酒股，目前(qián)西(xī)凤酒、郎(láng)酒、国台等(děng)均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次在(zài)港交所IPO，发售(shòu)价为每股10.82港元，筹资资金(jīn)约50亿港(gǎng)元，公开发售获超购1.94倍，一(yī)手中签(qiān)率100%。值得注意的是，不(bù)知道(dào)是(shì)出于何种考虑，此次(cì)珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并没有引入(rù)基石投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒(jiǔ)李渡共(gòng)计引入两轮(lún)投资者(zhě)，分别是有着“华尔街(jiē)之狼”之(zhī)称的私(sī)募股权巨头KKR和大中华网讯(xùn)。KKR在(zài)2021年(nián)11月和2022年(nián)5月分(fēn)别投资3亿美元(yuán)、5亿美元(yuán)，两(liǎng)次(cì)成本分别(bié)为1.76美(měi)元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元(yuán)和(hé)13.97港元。相较于(yú)珍(zhēn)酒李渡今日收盘价8.88港元(yuán)，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元。

亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断trong>　　三(sān)年(nián)时间狂砸15.77亿元(yuán)广告费

　　公开资料显示(shì)，珍酒李渡(dù)是一家致力提供以酱香型(xíng)为主的(de)次高(gāo)端(duān)白(bái)酒产(chǎn)品的中(zhōng)国白酒公司(sī)。珍(zhēn)酒李渡集团(tuán)旗下包括珍(zhēn)酒、李渡、湘窖及开口(kǒu)笑四大白酒品牌(pái)，覆盖(gài)酱香型、浓香型、兼香型三大(dà)白(bái)酒品类。

　　招(zhāo)股书(shū)显示，按2021年(nián)收入计算，珍酒(jiǔ)李渡是中国第四大(dà)民(mín)营白酒公司，以及中(zhōng)国白酒行业中提供(gōng)三(sān)种香(xiāng)型(xíng)白酒的(de)第三大公(gōng)司(sī)。2020年(nián)到(dào)2022年，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡归母净(jìng)利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现(xiàn)来看，珍酒李渡(dù)的增速在下降。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年(nián)到2022年的毛利率分(fēn)别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白(bái)酒公司相(xiāng)比也处(chù)于(yú)下风，“股(gǔ)王(wáng)”贵州茅(máo)台2022年的毛利率(lǜ)超过(guò)90%，而腰部的今世缘、口(kǒu)子窖等企业毛利率也超(chāo)过了(le)70%。

　　导致(zhì)毛利率的直接原因之(zhī)一就是(shì)珍酒李渡(dù)的“豪横(héng)”的广(guǎng)告支出。财报显(xiǎn)示，2020年(nián)、2021年(nián)及2022年，珍酒李(lǐ)渡(dù)销售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于(yú)同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开支(zhī)分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间(jiān)，广告费(fèi)就砸(zá)了(le)15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存(cún)货正(zhèng)在逐步增加。报告期内，公司(sī)存货分别为(wèi)17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿(yì)元，呈逐年增(zēng)长趋势，存货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股书解释(shì)称(chēng)大(dà)部(bù)分存货为基酒(jiǔ)，但仍然有不少针(zhēn)对其(qí)产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿(yì)元

　　低于行业的毛利(lì)率和“豪横”的广告(gào)支出，这与珍(zhēn)酒李渡(dù)创始人吴向东的(de)操(cāo)盘手法密切相关(guān)。

　　声(shēng)名(míng)在外的“白酒教(jiào)父(fù)”——吴向(xiàng)东是一名白酒行业的老兵。1969年(nián)，吴(wú)向东出(chū)生在湖南醴陵的一个普通(tōng)农村(cūn)家庭，1992年，在(zài)湖(hú)南省(shěng)外贸学校(xiào)毕业的吴(wú)向东，进入其姐夫傅军旗(qí)下(xià)新(xīn)华联集团(tuán)工作(zuò)。此后(hòu)四年，他升至新华联集团董(dǒng)事、董事局副(fù)主席。也是(shì)在此，吴(wú)向东正式开(kāi)启了他的白酒(jiǔ)事业。

　　在(zài)傅军(jūn)的帮助(zhù)下(xià)，吴(wú)向东在(zài)1996年拿下五粮(liáng)液旗下川酒王的(de)代理权(quán)，仅(jǐn)一年就将川(chuān)酒王销量做到(dào)湖(hú)南第一。川(chuān)酒王(wáng)热(rè)销之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒(jiǔ)市场竞争白热化，下游经销商的日子越(yuè)来越(yuè)难，吴(wú)向(xiàng)东想自(zì)创白酒品牌。

　　1998年，吴向东(dōng)与(yǔ)五粮液签订(dìng)了OEM代工协议，这是他在(zài)白酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌代工模(mó)式，随后(hòu)，金六福在这(zhè)一年诞生了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世界杯，媒体(tǐ)将时任男足(zú)主教(jiào)练的米卢誉为神奇教练(liàn)和(hé)好运福星。深谙营销的吴向东(dōng)找来米(mǐ)卢(lú)担任金六福形(xíng)象代言人(rén)。米卢穿着唐装，面带微(wēi)笑地说“中国人(rén)的(de)福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广告投(tóu)放量都是(shì)全(quán)国第一。

　　在吴向东(dōng)的(de)广告轰炸下(xià)，金六福迅(xùn)速成为国(guó)民白酒，高峰期一天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年(nián)，在(zài)吴向(xiàng)东的操(cāo)盘下(xià)，贵(guì)州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南(nán)知名白酒品牌湘窖和开(kāi)口笑正式(shì)合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实(shí)际控制(zhì)的金东集(jí)团旗下共有华致酒行、华(huá)泽酒(jiǔ)业集团（下辖金六福、珍酒等(děng)12个(gè)酒企）、金(jīn)东投资三个产业(yè)板块。涉(shè)足金融(róng)、文化(huà)旅游、新能源、互联网、酒业等(děng)多(duō)个(gè)产业。

　　白酒还是(shì)会(huì)更好生意吗？

　　在前不久的第108届(jiè)全国糖酒商品交易(yì)会(huì)上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖酒会的(de)相(xiāng)关(guān)论坛上，在酒水行业颇为知名的盛初咨(zī)询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业整体将(jiāng)长期进入销量负增(zēng)长、收(shōu)入低增长或0增长、利润(rùn)低增长的内卷(juǎn)时代，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的分水(shuǐ)岭，从场景(jǐng)-量价-集中度看趋势，真正的高端(duān)消费在疫(yì)情场景中并没有太受影响，次高端库存(cún)仍未(wèi)消化，区域(yù)酒借助(zhù)消(xiāo)费(fèi)恢(huī)复较快。高(gāo)端的(de)恢复没有看到更强(qiáng)的动(dòng)力，仍然在低(dī)位徘徊(huái)，一二季度(dù)上市(shì)公司业绩会出现(xiàn)增(zēng)速放缓和(hé)进(jìn)一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周期(qī)看趋势(shì)，现在存(cún)在三个矛盾：一是产区和供需的(de)矛盾，大(dà)产(chǎn)区(qū)都在扩产能(néng)，但销量在下降；二是(shì)名酒(jiǔ)企业都在(zài)向下扩展产(chǎn)品线(xiàn)，和地方酒厂会产生(shēng)矛盾(dùn)；三(sān)是名酒企(qǐ)业渠道重心下(xià)移，和(hé)地(dì)方酒企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其(qí)具(jù)体表现(xiàn)是：2022年(nián)白(bái)酒行(xíng)业销量为671万吨，而2016年(nián)是1305万(wàn)吨(dūn)，行业600万吨(dūn)消失的主要是100块(kuài)钱以下的(de)价(jià)位带，其原(yuán)因在于城市(shì)化，大(dà)部分劳动(dòng)人口从农村转(zhuǎn)移到城市后，消费(fèi)习惯变(biàn)了，导致未来升级空(kōng)间基数(shù)变小；超高端从5万吨上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)10万吨，次高(gāo)端（售价在300-800元）的(de)量至少涨了两倍。

　　他给(gěi)出(chū)了一组各价(jià)格带白(bái)酒节前和节后的终端(duān)进货量数据。其中：2000元以上相关产品(pǐn)下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线(xiàn)次高(gāo)端(duān)相关产(chǎn)品节(jié)前(qián)下降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端价格节前(qián)下降23%，节后上涨9%；100~300元中高(gāo)端节前(qián)下降(jiàng)4%，节后上(shàng)涨12%；100以(yǐ)下中低(dī)端(duān)节(jié)前增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一(yī)股”珍酒李渡未来(lái)走向何(hé)方让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断