金(jīn)融(róng)界5月(yuè)11日消(xiāo)息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融(róng)数据(jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实(shí)体经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经(jīng)济发放的外币贷(dài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其(qí)中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民(mín)存款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)50迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看00亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点(diǎn)评如下：在经历了(le)一季度的(de)爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是因为一(yī)季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在(zài)高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的(de)流出而(ér)非企业活期存(cún)款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中信(xìn)证券认为是季节(jié)性(xìng)波(bō)动(dòng)。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回(huí)流成存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季初发行(xíng)新(xīn)的理财产品承接。因此居民存(cún)款在季末(mò)季初常出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看(kàn)法(fǎ)较为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在(zài)本月数据中，居民端出(chū)现(xiàn)了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一(yī)般是居(jū)民存款减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对(duì)于居(jū)民(mín)存(cún)款的去向(xiàng)问(wèn)题(tí)，申万宏源(yuán)分(fēn)析认为4迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看月居民(mín)存款减少(shǎo)更可(kě)能去向(xiàng)表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而(ér)非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反(fǎn)映了居民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍(réng)然(rán)不(bù)足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维持在低位。

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