本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进(jìn)国(guó)际知(zhī)名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的(de)长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名时候(hòu)上市，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)产品的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客(kè)户提(tí)供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名yào)比那(nà)些已经规模化完(wán)成(chéng)有利(lì)润的公司大得(dé)多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中(zhōng)高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后(hòu)一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到(dào)，下游(yóu)服(fú)装行(xíng)业(yè)景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前(qián)端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价(jià)值(zhí)在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运(yùn)营等(děng)综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景(jǐng)提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是获(huò)得购销差价(jià)或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依赖买长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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