本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美(m希望的拼音是什么ěi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨希望的拼音是什么(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出(chū)，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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