本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还不够多(duō)，英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表市场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多(duō)。

　英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性(xìng)较大。

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