“非(fēi)农之夜(yè)”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万的两倍(爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语bèi)，为2023年1月以来(lái)最大增(zēng)幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利(lì)率前景(jǐng)更敏感的两年(nián)期美(měi)债爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语收(shōu)益率日内升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换(huàn)合约定爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几率增加，预计(jì)未来两次会议(yì)期间将加息25个基(jī)点(diǎn)，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股(gǔ)指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放缓加息(xī)当天以来(lái)最(zuì)大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘(pán)新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国(guó)际(jì)原油(yóu)盘(pán)中涨近(jìn)3％，美(měi)油继续(xù)脱离两个(gè)月低谷，但(dàn)未能(néng)抹平全周跌幅，和(hé)布油(yóu)均(jūn)三周来首次累跌，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率反弹(dàn)的打(dǎ)击下持续下行，创(chuàng)两周多来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院分析师(shī)徐颖表示，就5月(yuè)新增就(jiù)业人数而言(yán)，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期的19万人(rén)，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减少，私(sī)人服务行业(yè)整体(tǐ)表现好(hǎo)于(yú)4月，生产部门(mén)就(jiù)业(yè)稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万(wàn)人(rén)，制造业(yè)中(zhōng)非耐用品生产连(lián)续三个月就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少，与制造业目前持续(xù)收缩的(de)状态吻合。同时她(tā)指出，5月(yuè)非农就(jiù)业报告也(yě)显示出就业市场边际降温(wēn)的更多迹(jì)象(xiàng)，5月失业(yè)人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的(de)3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数的增加，失业率预(yù)计会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平(píng)基本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官(guān)方的明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量(liàng)回升(shēng)，就业(yè)市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解(jiě)，体(tǐ)现为(wèi)工(gōng)资(zī)上涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期(qī)，同比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的(de)助推作用缓解后，核心(xīn)通胀压力(lì)减弱(ruò)，美(měi)联储进一(yī)步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示(shì)，美(měi)联储(chǔ)6月利(lì)率会议“按兵不动”是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)，还需要关(guān)注(zhù)后续公布的5月(yuè)美国通胀数(shù)据，当前的就业(yè)市场状态(tài)可以支(zhī)撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大时继(jì)续加(jiā)息。美联(lián)储利率会议落地前，市场(chǎng)步入振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预计美元指数在105附近偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政府债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预计国(guó)际金(jīn)价(jià)在(zài)1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧佩克+可(kě)能会进一(yī)步(bù)减产(chǎn)

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可(kě)能的选项之一是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定进(jìn)一(yī)步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意味(wèi)着更多的(de)不确(què)定(dìng)性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧(ōu)佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员国之间相(xiāng)互(hù)争(zhēng)吵，美国(guó)、加(jiā)拿(ná)大和巴西等国家还在蚕(cán)食该(gāi)集团的市场份额，这(zhè)也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都(dōu)未(wèi)能止住油价的下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源(yuán)大臣(chén)威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了(le)反(fǎn)调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克+本周末(mò)不可能(néng)减产(chǎn)，布伦特油价(jià)可能会在年底(dǐ)前(qián)自(zì)行(xíng)回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市(shì)场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有(yǒu)人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议(yì)之(zhī)前(qián)做空原油，交易员永远不应(yīng)该低估沙特在欧佩(pèi)克+会(huì)议期间(jiān)采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们(men)将毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济(jì)和金融稳定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价格(gé)在六个月(yuè)内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间，乌克(kè)兰不(bù)会成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的(de)联(lián)合新闻发布(bù)会(huì)上表示，在俄乌(wū)冲突(tū)进行(xíng)期(qī)间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因为(wèi)不想，而是因(yīn)为(wèi)目(mù)前(qián)很难。乌(wū)克兰(lán)只是希望(wàng)北约(yuē)合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他(tā)指出(chū)，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北约成员国(guó)之前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸上(shàng)，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援(yuán)引俄新(xīn)社(shè)莫(mò)斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时报(bào)》援引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士(shì)的话报(bào)道(dào)称(chēng)，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基向北约各国领导人明确表(biǎo)示(shì)，除非向(xiàng)基(jī)辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会出席(xí)7月举行(xíng)的(de)维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日在访问摩尔(ěr)多瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家(jiā)持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在(zài)奥斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国不认为北约应该在近期(qī)内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在(zài)内(nèi)的其他一些北约成员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为(wèi)北约成员国(guó)，而(ér)只是希(xī)望(wàng)为乌克(kè)兰(lán)提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观(guān)层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院(yuàn)通过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上(shàng)限，避免了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次(cì)违约，使得市场避险情绪(xù)消(xiāo)退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美元指数(shù)回落至一(yī)周(zhōu)低点(diǎn)，对(duì)风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪(xù)，同时(shí)市场也在(zài)翘(qiào)首(shǒu)等(děng)待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪(xù)回暖的(de)带动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货价格(gé)回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货主力合约(yuē)站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市(shì)场利好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场消(xiāo)息比较热闹，前有云(yún)南(nán)旱灾消息(xī)发酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期(qī)价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐步(bù)归于平静。从(cóng)整个5月行情来看(kàn)，生(shēng)意(yì)社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然(rán)橡胶行情上半月上行，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易(yì)被破，行(xíng)情(qíng)维持偏弱振荡。综合(hé)来看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消息提振有小幅上行(xíng)，但市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来(lái)，市场传(chuán)言(yán)称国储今(jīn)年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区(qū)降雨，市场(chǎng)氛围再次(cì)提(tí)升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后(hòu)该(gāi)消息始终(zhōng)未(wèi)得到证实，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，继此前云南干旱传闻(wén)发(fā)酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的新一季(jì)交割品博弈(yì)仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此(cǐ)轮(lún)的(de)上涨与下跌，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收储的政治、战略意(yì)义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶与(yǔ)石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工(gōng)业(yè)原(yuán)料，是(shì)关系国(guó)计(jì)民生、国防(fáng)安全的重要战(zhàn)略物资。毫(háo)无(wú)疑(yí)问(wèn)的是(shì)，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要(yào)考虑到一个事(shì)实(shí)：中国的天然(rán)橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天(tiān)然橡胶来说，是(shì)供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的(de)国际政治格(gé)局中，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的储备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国(guó)产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常小(xiǎo)，不过才(cái)占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，对天(tiān)然橡胶(jiāo)整体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收储的对象是(shì)交割(gē)品的话，性(xìng)质就不(bù)同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收(shōu)储的量其实占(zhàn)到(dào)相当(dāng)全(quán)年(nián)交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在(zài)童(tóng)长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立，根据交割(gē)品的(de)供求判断(duàn)影响，再(zài)结合(hé)历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整个事(shì)件的进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随(suí)着物候(hòu)条件的改(gǎi)变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游(yóu)需(xū)求并未有趋势(shì)性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记(jì)者，目前(qián)全球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中国云南(nán)天然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南(nán)产(chǎn)区已经全面(miàn)开割，海外越南天(tiān)然(rán)橡胶产区(qū)也全面开(kāi)割(gē)，目前主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季(jì)，物候条件已经(jīng)由(yóu)差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原(yuán)料(liào)价(jià)格相对(duì)偏低(dī)，胶农割(gē)胶积极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润也偏(piān)低，工厂加工(gōng)积极性也不(bù)高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应(yīng)端(duān)将逐(zhú)步恢复正常(cháng)，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加。目前云南(nán)产(chǎn)区(qū)大面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨，干旱(hàn)情况已(yǐ)得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对(duì)正常(cháng)。泰国东(dōng)北部(bù)产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍(réng)在(zài)低位，本周以及下周(zhōu)预计雨水(shuǐ)较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大(dà)面积开(kāi)割，原料数量逐步增加。同时根(gēn)据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处(chù)于历(lì)史均值(zhí)以(yǐ)下(xià)的(de)概率较(jiào)高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行情上涨的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研(yán)究院能(néng)化(huà)高级分析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前轮(lún)胎厂家(jiā)外(wài)贸订(dìng)单量较(jiào)为充足，对(duì)开工率(lǜ)形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极(jí)性尚可。而内(nèi)销市场需求(qiú)表现依(yī)然(rán)偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲(bēi)观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示(shì)，目(mù)前(qián)下游外贸订单(dān)充足，加之(zhī)内销订单缺(quē)货现象仍存，企业(yè)排产积极性不减。半钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全(quán)钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货压(yā)力加大(dà)，为控制成品库存(cún)压力，存适度(dù)降负现象，全(quán)钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处于(yú)供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的(de)市场(chǎng)主体预期不同，但是整(zhěng)体来说此前市场对(duì)今年的(de)预(yù)期过高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开(kāi)工、产量和出口同比(bǐ)数据还是(shì)不错(cuò)的，反(fǎn)映国内实际(jì)需求并不差。但是从汽车(chē)行(xíng)业来(lái)看，由于汽车刺激政策退出，今(jīn)年国(guó)内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等(děng)负(fù)面(miàn)消息(xī)较(jiào)多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持续攀(pān)升，有些人认为是国内需求不行，但是(shì)其实是进口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观面(miàn)主(zhǔ)导胶价走(zǒu)势，一方面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方(fāng)面美联储加(jiā)息(xī)进程，以及美国银(yín)行危机和美债上(shàng)限问题等(děng)。看向下半年(nián)，他认为天然(rán)橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可(kě)能(néng)“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)没有明确(què)方向，主要跟(gēn)随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走势(shì)的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各(gè)产区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复(fù)速度(dù)仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少，包(bāo)括今年交割(gē)品的数(shù)量。我们中期观点仍(réng)然(rán)偏空(kōng)，后市预(yù)计存在(zài)下(xià)跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供给(gěi)端(duān)没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的情况(kuàng)下(xià)，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价(jià)的因素主要在需(xū)求端。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退(tuì)和(hé)汽车(chē)半(bàn)导体短缺(quē)影响，预(yù)计难有起色。外(wài)需(xū)走弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力(lì)。内需方面，春节前市场(chǎng)基(jī)于内需复(fù)苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行(xíng)情，但节后市场从交(jiāo)易预期(qī)开(kāi)始转向(xiàng)交易(yì)现实，由于(yú)国(guó)内(nèi)需求复(fù)苏不(bù)及预(yù)期，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价基本(běn)面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的(de)绝对低(dī)位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后续还(hái)需继续关注天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦天(tiān)气出现(xiàn)异常状况，或将带来新(xīn)的阶段性行情(qíng)。（有删减）

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