本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)佛系心态是什么意思明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求(qiú)构成压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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